雙重能源危機
2021/10/12 07:10:58 網誌分類: 經濟
12 Oct
油價再漲，加重市場對通脹升溫的擔憂情緒，再加上高盛再次下調美國今明兩年經濟增長預期。週一美股先高後低，杜指收市跌250點，收報34496點，跌幅0.7%，報34496點；標普500
指數亦跌0.7%，收報4361點；納指跌0.6%，收報14486點；中小型股指羅素2000指數跌0.6%。
標普500指數11個板塊除了房地產和原材料板塊力保不失之外，其餘全部見紅。其中表現最差的是通訊板塊，跌1.5%，科技板塊跌0.5%。在通脹預期升溫、利息趨上的大環境下，高增長型科技股和通訊股很難有運行。美國昨日係哥倫布日，債券市場休市，美國10年期國債息上日升上1.6厘樓上。美國10年期國債息於今年5月中升近1.7厘之後回落，而科技板塊亦由低位的2304點回升，近期又隨債息回升而回吐，但現價仍較當時低位有15.2%進賬，隨著通脹預期升溫，現時美國10年期債息正朝著1.7厘進發，科技股可能會歷史重演。
美國期油昨日早段一度突破每桶82美元，收市略為回順，收80.46美元，仍較上日升1.4%，創近7年來最高收盤價。天然汽期貨回落3%，收5.4美元，但據美國汽油協會（AAA）的資料顯示，昨日美國汽油平均價格創了7年來的新高，達到每加侖3.27美元，較2020年4月低位的1.77美元，升近一倍。
美國人生活離不開汽車，汽油價大升，對通脹特別有感覺。
摩根士丹利的財富管理首席投資官Liza Shalett昨日指出，現時消費者和投資者對美國通脹的看法出現頗大的落差。聯儲局和投資者已經接受了通脹是暫時的看法，因此更關注正面盈利修正和聯儲局政策的微妙變化。而追蹤消費者對未來預期的指標顯示，消費者受到經濟緩慢復甦、通脹擔憂和政治爭端的拖累，並不認同通脹只是暫時的這一觀點。Shalett警告，消費者信心未能快速好轉，將觸發包括令人失望的業績、消費支出下降和儲蓄率上升，市場表現也將疲軟，最終對股市構成壓力。
除著疫苗的廣泛接種，經濟從新冠疫情中逐步回復，能源需求大幅上升，但石油等供應因為產油國因新冠疫情、油價低、和政府減排，要轉向發展清潔能源的壓力而減少生產。再加上颶風等天氣影響，就造成油汽價一飛沖天。美國怕油價太高會影響經過復甦，已不斷要求產油國「增產」（do more），但油組及產油盟國（OPEC+）只承諾11月每日增產40萬桶，對油價的影響不大。
翻查歷史，從1973至1990年，全球曾爆發過三次石油危機，原因都是軍事衝突所致，分別是中東、兩伊及海灣戰爭，危機持續時長在5至30個月。有分析警告，今次的能源危機，與全球過往的能源危機相不同，兼具了一次能源危機（石油、天然氣和煤炭等）和二次能源危機（電力）的特徵。隨著冬季的到來、整體用電季節性回升，加上傳統能源品供應難以明顯增加，本輪能源危機或將進一步發酵。而中長期而言，在全球碳中和的大背景下，傳統能源產能日益萎縮與綠色新能源供給波動較大、能源危機的爆發可能較過往變得更加頻繁。
高盛首席經濟學家Jan Hatzius日前就下調美國今明兩年經濟增長預期，而主要理據是政府的財政支持政策到期和「更持久的疫情對疫情敏感的消費者服務造成了拖累」。Jan Hatzius遂將今年美國經濟增長預期由此前的5.7%下調至5.6%，明年則由4.4%下調至4%。這是高盛在兩個月內第三次下調美國經濟增長預期。加重了股市的壓力。
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