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2021年11月19日 星期五

陸言堂 - 陳永陸 2021年11月19日

陸言堂 - 陳永陸 2021年11月19日


《陸言堂-陳永陸》內地基礎設施公募REITs值留意

《陸言堂-陳永陸》內地基礎設施公募REITs值留意

  《陸言堂》受到阿里巴巴(09988)的季度業績表現欠佳所影響,港股今日(19日)

顯著下跌,不過25000點以下似乎有不錯的支持,而且京東(09618)受惠於業績理想

的因素,而

顯著造好,這代表雖然這兩天恒指有一定的壓力,可是科網股整體壓力其實不大,短

期恒指或會在24800至25800點之間上落為主。

 
  個別股份,可留意越秀交通基建(01052),集團計劃以湖北武漢漢孝高速公路為基礎

資產發行公募REIT,並分拆於深圳證券交易所上市,有關申請近日已獲得深交所及中國證監

會批准。
 
  此次發行基礎設施公募REIT的漢孝高速項目位於中國中部湖北武漢,是福銀高速

(G70)的重要組成部分,同時連通京港澳高速(G4)和滬蓉高速(G42),是武漢西北

方向放射性通道,毗鄰武漢天河國際機場。
 
  去年國家發改委和中國證監會推出基礎設施公募REITs試點,公募REITs有助將儲

蓄資金及社會資本引入內地現存的基建項目,可降低基建領域槓桿,形成投資良性循環。公募

REITs為基建企業開闢傳統股權及債權融資以外的融資新渠道;同時,亦大幅降低基礎設施

投資的參與門檻,讓內地普通投資者也有機會分一杯羹。

 
  此次越秀交通把握政策良機,分拆漢孝高速發行REIT,回籠前期投入資金,有助於維持

上市公司合理的負債比率和投資級信用評級。越秀交通作為基金單位持有人,亦可獲取REIT

分紅從而繼續受益於優質公路項目的業績和前景。同時,越秀交通可以為REIT資產提供營運

管理服務,從而獲得可持續的收入,業務結構由重資產經營轉變為輕資產與重資產並舉。

 
  根據公司公告,此次越秀交通分拆REIT淨回收資金,會投向成熟項目的改擴建,可大幅

延長項目的剩餘收費期限,使公司資產組合的整體生命周期得以延長,並促進核心收費公路資產

釋放增長潛力,提升股東回報。
 
  近期內地市場環境有利於推出基礎設施公募REITs,在經濟放緩、市場整體投資回報率

向下的環境下,低風險、回報穩定的優質資產更受投資者歡迎。內地首批9隻基礎設施公募

REITs自6月上市以來,受市場熱烈追捧,截至10月底價格平均升幅近20%,最高更升

近33%。
 
  越秀交通搭建REIT平台,擴充了越秀交通的籌資渠道,建礎設施公募REIT對投資者

具有吸引力,更可幫助推動越秀交通上市資產的價值重估。

 
  越秀交通的REIT及香港上市平台面向不同的資本市場和投資者,可以做到互補互動,有

利於加快資產周轉,以資產循環帶動資本循環,促進越秀交通商業模式升級,由「投資路產並持

有至到期」轉型為「投融管退」一體化。《獨立股評人 陳永陸》

 
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