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2021年11月19日 星期五

匯通天下 - 溫灼培 2021年11月19日

匯通天下 - 溫灼培 2021年11月19日


溫灼培:美匯偏強 整固後再升 溫灼培


從上周開始,美元便呈現新一浪升勢。美元上升並非毫無理據,美國10月消費物價指數(CPI)按年上升6.2%,增強市場對聯儲局提早加息的預期。

雖說美國經濟增長已見減弱,第三季國內生產總值(GDP)僅增長2%,而第二季GDP增6.7%,加上拜登政府

的28.8萬億美元龐大財赤使聯儲局難以加息,但最低限度,仍有部分聯儲局委員為明年當局應早日加息搖旗吶喊。

相反,歐洲央行行長拉加德明言,就算明年也未必會加息,在貨幣政策上,歐元明顯被比下去。在美匯指數的佔比中,歐元佔58%,當歐元比美元更弱,這便解釋了美元偏強的原因。由於人民幣在美匯指數中不存在任何佔比,否則美元是否仍能表現強勢就令人質疑。

圖表上,不論日線圖或周線圖,美匯指數均呈現超買情況,所以技術上不排除現階段於96水平或有調整。不過,若從基礎因素觀察,似乎看不到會令美元轉弱的原因,除非歐央行在貨幣政策上突然變得強硬。

另一點值得留意是,現時歐洲正面對嚴峻的難民問題,倘處理不好,隨時會對歐洲經濟帶來災難,在這個計時炸彈一日未拆除前,料歐元仍是易跌難升。歐元作為美元以外最大貨幣,歐元弱即美元強。最後,每當歐洲出現難民潮問題,相信英國又會覺得其脫歐做法正確,故不難發現過去一周英鎊兌歐元交叉盤明顯轉強。因此,提防美匯指數有機會先在96水平整固,之後再向98進發。

恒生銀行首席市場策略員 溫灼培
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