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2021年12月22日 星期三

專家點評 - 陳錦興 2021年12月22日

專家點評 - 陳錦興 2021年12月22日


陳錦興:嘉里物流前景佳


股市全面調整,惟物流行業前景仍佳。近期內地刊發《「十四五」冷鏈物流發展規劃》,發改委亦表示會對國家物流樞紐範圍內的建設項目予以支援,預計在後疫情時代,各地將更加重視供應鏈問題,物流產業有望進一步發展。嘉里物流(00636)在內地已有良好基礎,現時更可背靠新控

股股東順豐(002352.SZ),未來可有效節約成本,加強競爭力,進一步開拓內地業務,股價有望在調整過後,回復穩定的升勢。

各地疫情未完,供應鏈問題料短期內持續,對高運費形成支撐,預料嘉里物流的國際貨運業務至明年上半年都有望維持高增長。此外,疫情期間網購更加盛行,消費者更加習慣電商購物,將有利於綜合物流業務進一步發展。嘉里物流此前剝離香港倉庫及台灣資產,以輕資產模式運作更具靈活性。

在內地,嘉里與恒安國際(01044)成立合資企業,拓展B2B醫療、健康及衞生用品大批量配送及批發市場;同時增持中國附屬四公司Zenith上海、Zenith南京、Zenith寧波、Zenith Q及收購K-Apex Thailand餘下28.3%股份,加大併購步伐。

嘉里物流股價今年大幅跑贏,除受惠順風的股權收購外,兩者協同發展內地及其核心業務增長,也獲得資本市場的認可,此前創下52周新高後回落,隨市場氣氛轉差而回吐。然而,基本因素良佳,具抗跌力,建議於20元吸納,上望阻力位24元,跌破支持位18元止蝕。

英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士)

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