金融High Tea｜破底科企 睇定落注
2021年12月29日
聖誕假後美股造好，但港股假期氣氛濃厚，缺乏方向，恒指窄幅徘徊。因應年底資金需求，內地推出2000億元的逆回購，大規模市場操作顯示年底流動性投放高潮到來，以對應年末年結時的資金緊張，也反映中央對經濟維穩的方向。
今個月，人民銀行剛剛
實施新一次全面降準，釋放出長期流動性資金約1.2萬億元。新一輪的逆回購措施，主要是考慮到季末處於財政集中投放時段，預計未來幾日財政撥付資金會陸續到帳，形成大額流動性供應。內地分析家指出，之前政府財政收入節奏較快，而財政支出節奏平緩，財政超收規模可觀。近期，隨著穩增長壓力加大，財政支出明顯加快發力。有市場機構預測，年底財政投放規模可能是萬億級別的，這對大市隨時會帶來一定提振。
雲音樂最低六折銷售
科網股近日走勢仍然疫弱，與科技界話事人談起，近日中美過招加上內地收緊監管，令不少科技股破底，未知即將上市的商湯(020) 能否擺脫詛咒。他覺得商湯定價稍高，長遠來說公司在科技上有優勢，掛牌表現要看氣氛，淡靜也有淡靜的好處，就是有機會看清楚才動手。
科技熱潮淡退，另一個例子是網易分拆的雲音樂(9899) ，公司以205元招股，掛牌不久旋即破底，最低曾見128元，差不多等如六折銷售。昨日股價收155.9元，升7%，股價表現算是改善。
雲音樂破底除了內地監管網企的大環境，公司營運一直處於虧損，都打擊了投資意欲。雲音樂的最大對手是騰訊音樂，早已經開始賺錢，規模也遠在雲音樂之上，但數字不算亮麗下，招股反應一般，超額只有八倍。最近股價回升，可能是貨源慢慢集中，較有利支撐股價。從消息面中央限制網企以獨家作為競爭手段，反而對不是龍頭的雲音樂有利。雲音樂除了分享歌曲外，同時着力在平台化經營，用家觀看評語的比例相對高，成為另一賣點。像雲音樂這類公司，如果在市旺時上市，可能有理無理炒一餐，這種跟紅頂白的日子最易搵錢。至於現在熱情降溫，投資者就真的可以睇清楚才落注。
大市好淡爭持，最終升56點，收報23280點；國指跌7點，收報8194點；科指跌49點，收報5569點，成交只有997億元。恒大(3333) 於官方社交平台上指，截至本月26日，全國項目復工率為91.7%，較九月初「保交樓誓師大會」時提高40個百分點，刺激股價飆9%，收報1.62元；融創(1918) 漲7%，收報11.96元；世茂(0813) 揚6%，收造5.5元；旭輝(0884) 升5%，收報4.77元；富力地產(2777) 升3%，收報3.35元；潤地(1109) 升2%，收報33.85元。
聖誕市道不俗，做商場的恒隆地產(101) 揚4%，收報16.34元，為表現最好藍籌股。信置(083) 升3.5%，收報9.75元；長實(1113) 漲3%，收報49.15元；九倉置業(1997) 走高2.4%，收報40.9元；新地(0016) 升1.4%，收報94.8元。不過，政府大鑼大鼓話小心Omicron變種病毒為本港帶來第五波疫情，真係聽起來都腳軟。
假前大升的內地電力股有回吐，華能國際(902) 插9%，收報5.2元；華電國際(1071) 急跌8%，收報3.37元；潤電(836) 下滑7%，收報26.65元；大唐發電(991) 挫7%，收報1.75元；中國電力(2380) 跌4%，收報5.39元。電力股接連創高，回吐吓好正常。不過，升市莫估頂，無人敢話佢哋已經見頂。冬天用電多，炒電力股有氣氛。
陸羽仁
金融High Tea - 陸羽仁 舊文
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