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2022年1月17日 星期一

專家點評 - 周樂樂 2022年1月17日

專家點評 - 周樂樂 2022年1月17日


周樂樂:國內政策趨寬鬆 關注數字經濟 周樂樂



過去一周,因國內疫情嚴峻與美國聯儲局加息預期等利淡因素,滬深兩市走弱,除了科創50與創業板指小幅收漲外,其他主要指數下跌。申萬一級行業中,6個行業漲、25個行業下跌,其中,最強的前五行業是醫藥生物、電力設備、有色、汽車與綜合,最弱前五是建

築材料、家用電器、建築裝飾、鋼鐵與食品飲料。數據上看,市場整體氣氛較弱,市場資金回流新能源汽車與新能源產業鏈部分核心股份,以及受益國內外疫情升級的中西藥與檢測相關的主要企業。而因經濟轉向數字經濟,市場資金拋售地產產業鏈股份。

市場消息看,最近國內不少城市出現新冠變異病毒Omicron感染者,並有擴散的趨勢,令國內不少城市收緊防疫措施,包括短期封城、強制核酸等。儘管專家強調Omicron傳播快但毒性減弱,但是面對人民生命安全問題,國內現時應對疫情採取的仍是清零政策,引發市場對短期封城引起停工停產等,衝擊當前脆弱的經濟。疊加,海外疫情持續緊急,導致檢測與防護用品需求大增,市場又出現產品供應緊張而漲價的情況,加劇了部分資金撤離股市。

另外,從國內統計局、世界銀行與IMF經濟預測數據,中國2022年GDP可能下滑至5.5%,出口增速將明顯下滑,消費數據仍不樂觀。而中央工作會議與政治局會議已經明確強調經濟維穩,並把宏觀維穩當作考核各地官員的政治任務,強調六保六穩與以經濟建設為中心。自上個月央行下調短期LPR利率,鬆動對地產行業信貸,以及釋放逆周期調節信號,使國家最新公布的經濟領先指標製造業與非製造業PMI已經出現回升,同時,金融數據中M2已經回升。隨著PPI回落與CPI也回落,市場開始預期一季度國內央行將降息降準。儘管美聯儲局進入加息周期,但是由於中美經濟周期不同,認為中國不會跟隨美聯儲加息而繼續執行獨立自主的貨幣政策。最近美國債券收益率大幅上升,而國內國債收益率仍繼續走弱,也反映國內央行寬鬆維穩經濟的政策選擇。

還有,最近陸續有部委與央企宣布投資基建計劃,包括加大電網投資、加大數字經濟投資等,尤其需要關注國家最近高頻強調的數字經濟產業鏈企業。然而,需要明確的是地產不會成為刺激的對象,最近水泥價格下跌,已經引發地產產業鏈上下遊企業出現明顯資金流出。

綜合來看,國內市場因疫情幹擾短期波動走弱在所難免,而中期看,國內政策維穩的力度將愈來愈大,相信寬鬆的政策能夠令市場回穩,所以市場短期回調給後市提供很好建倉時機。策略上,尤其可以關注數字經濟方向的新基建產業。

勝利證券副首席運營官 周樂樂
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