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2022年1月18日 星期二

專家點評 - 林嘉麒 2022年1月18日



專家點評 - 林嘉麒 2022年1月18日


林嘉麒:港股抖氣 提高戒備 林嘉麒


港股經過1月首兩個星期交易,恒指由低位22,709點起步,在上周最高見過24,561點,升幅高達8%。早前也曾提及恒指在過去多年的1月均表現強勁,事實上,恒指上周四高位距離100天線只差97點,及後兩日開始於50天線及100天線整固,大升過後抖抖氣屬正常。

不過,要留意是,恒指近日走勢與去年10月情況相似,當時在高位整固5個交易日後就無以為繼,又再展開一浪低於一浪的調整,假如歷史再次重演,投資者要有警戒之心。

昨日內地公布多項經濟數據,去年第四季國內生產總值(GDP)增長4%,全年增長8.1%,略高於市場預期,按季增速比第三季進一步放緩0.9個百分點;另外,社會商品零售總額、固定資產投資和出口貨物分別增長3.2%、3.9%和19%,雖然分別比第三季加快0.3個百分點、持平和加快9.7個百分點,但仍較市場預期失望。

數據公布的同時,人民銀行昨日在公開市場進行超額續做中期借貸便利(MLF)7,000億元人民幣,利率下調0.1厘,至2.85厘,為自2020年4月之後首次下調息率。同日再進行千億元人民幣的逆回購操作,中標利率同下調0.1厘,至2.1厘,足已對沖是日到期的操作。人行是日超額續做,更下調利率,市場預期未來會繼續寬鬆的貨幣政策,利好A股走勢。

周一(17日)恒指未見跟隨A股回升,更一度跌逾200點,皆因從整體經濟數據看,內地今年經濟增長確實存在挑戰,加上人民幣匯價周一略為回軟,與早前走強情況有變,亦是投資者變得小心的重要原因。

另一方面,美股已開展了去年第四季業績公布期,上周五打頭陣有多間美國銀行,整體上收入符預期,惟成本上升下影響盈利,摩根大通亦因此股價捱沽。慶幸整體銀行股表現尚算平穩,或者是美國加息炒得火熱,在預期在息差擴闊下,銀行股盈利有憧憬。

本周財報繼續火熱,有摩根士丹利、美銀、高盛等金融巨擘外,Netflix、「晶片之母」ASML、寶潔(P&G)等也將公布業績。近日投資市場幾可肯定美國快要加息,假如美企報表不似預期,今年盈利預測下調的話,在現時高估值的情況下倍感擔心,屆時恒指能否獨善其身,實屬疑問。與其擔驚受怕,倒不如減持再觀望。

新城晉峰資產管理董事 林嘉麒(作者為註冊持牌人士,並未持有以上股份)

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