救阿媽定救老婆？
2022/01/26 09:31:28 網誌分類: 經濟
26 Jan
週二美股過山車繼續開出，杜指再來一個上千點上落！早上先跌819點，之後反彈1046點，倒升227點，尾市再回軟，收市跌66點，收報34297點，跌幅0.2%；標普500指數跌1.2%，
收報4356點；納指跌2.3%，收報13539點。我上日就提過要縛好安全帶，話口未完，美股就來個超大波動。
科技股繼續成成跌市重災區，標普500指數科技板塊跌2.3%，通訊板塊跌2.2%，係11個板塊當中，表現最差的兩個板塊，FAAMGN和特斯拉等科技龍頭股跌幅顯著，蘋果跌1.1%，已較硬淨，微軟跌2.7%，facebook和Google母公司Alphabet跌2.8%，Nvidia跌4.5%，特斯拉跌1.3%。
科技股今年以來跌得認為悽慘，截至週一，納指市值在今年就蒸發了3.3萬億美元，而紐約交易所上市公司市值就蒸發了1.7萬億美元，在短短的20多個交易日，美股投資者一共不見了5萬億美元！非常嚇人。
有分析員提醒特別鐘情於科技股的投資者，納指週一出現先跌4.9%，收市倒升0.6%的大翻身情況，是自1988年以來的第6次，但在過去的5次，納指隨後都會向下調整，跌得最少的是1997至1998年，下跌11%；2002年，跌20%；2008年，跌23%，最差的是2000年，在往後的6個月，下跌50%之後才喘定。
聯儲局議息會議昨日召開，今日將有結果。美國去年12月通脹率連到7%，創了40年以來最高。另外，昨日公佈的美國1月份製造業和服務業生產經理指數（PMI）初值都出現下跌的情況，製造業PMI初值55，低過預期的56.7，而前值是57.7，創15個月低位；對美國經濟更為重要的服務業PMI，由前值的57.6，大幅降至50.9，而市場預計為55，是18個月以來最低；1月份綜合PMI初值由前值的57，降至50.8，已非常接近枯榮分界線。PMI被視為經濟領先指標，顯示美國經濟前景岌岌可危。
無獨有偶，國際貨幣基金組織（IMF）在昨日發表的《世界經濟展望》報告中下調全球經濟今年增速，由半年前（2021年10月）預計的4.9%，降低至4.4%。至於美國，IMF認為總統拜登的「重建更美好未來」支出計劃不再對經濟做出積極貢獻，此外，聯儲局更早撤出刺激措施，以及持續供應鏈瓶頸都對美國經濟造成負面影響。
然而，更大的問題就來了。聯儲局正處於一個兩難局面，正如早前形容的，對聯儲局主席鮑威爾而言，就像阿媽和老婆同時跌落海，阿媽是高通脹，而老婆是經濟，不知道先救那個好。救阿媽，即加速收水和加息，固然可以遏止物價的飛漲，但市場缺水、借貸成本上升，將進一步打擊經濟的景氣，救經濟的話，勢必推高經濟熱度，令已經居高不下的通脹率進一步惡化。
從美國聯邦基金期貨的交易數字顯示，今年加息4次的機會為32%，高於一週前的30%，而叫人擔心的是，今年加息5到6次的機會分別是26%和11%（總共37%），高於一週前的17%和5%（總共22%）。
所以，有分析警告，聯儲局在2018年加息時縮減資產負債表，對市場帶來嚴重的衝擊，聯儲局今次故技重施，華爾街著名投資大師、Guggenheim Partners的首席投資主管Scott Minerd警告，聯儲局的做法非常危險，因「意外的衝擊不會立即影響到通脹，但會立即影響已經高估的金融資產價格，破壞信心並損害經濟穩定。」他認為聯儲局應該著力減少貨幣供應量，以遏制達到數十年來高位的通脹，而不是同時加息。
高盛的策略師團隊亦警告，聯儲局為抑制通脹而大幅收緊的貨幣政策，最終可能對經濟活動產生連鎖反應，並損害股市。高盛的資產配置策略師Christian Mueller-Glissmann在報告中表示，「利率衝擊有引發增長衝擊的風險，而這種風險看起來很高，因為通脹壓力遠高於1980年代以來的情況。」
以準確預測股市泡沫爆破聞名，有傳奇投資人之稱的Jeremy Grantham對美股的預計就更嚇人啦，他在上週五預測，由於聯儲局因通脹而陷入困境，必須大幅降低金融系統流動性，而標普500指數正處於「超級泡沫」的尾聲，他預計標普500指數將下跌45%！風高浪急，投資還是不要冒進為宜。
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