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2022年2月8日 星期二

書健弘觀 - 楊書健 2022年2月8日

書健弘觀 - 楊書健 2022年2月8日


【書健弘觀】楊書健:消費物價指數(CPI)追唔上潮流?

書健弘觀

日期:2022-02-08
更新時間:13:39:10
農曆新年當然會買新東西,所以最近家裏就換了上十年的電視。最直接的改變就是電視內設了 Youtube 和 Netflix 等軟件,不需要再外接平板電腦,結果令「看電視」

這個活動所需的器材簡化至一件。

這也不是首次科技簡化了器材。二十年前出外旅行,基本裝備就包括只能打電話和發短訊的手提電話、獨立的照相機、以及獨立的音樂播放器。假如預期要用電腦,還要帶手提電腦,再加上各類器材的充電器和其他配套,就塞滿了一個背包。到了現在,以上所有的需求,一部智能電話就全都取代了。所以付好幾千元甚至上萬元去購買手機,單價雖貴,但卻取代了好幾件電子產品,所以消費亦算合理。

科技愈發展,消費愈集中亦出現在其他領域之上。例如,資金稍為充裕的北美家庭,只要願意多付十萬美元,完全可以購買一組太陽能電板、電池組、以及連接至電磁爐、電暖氣、電熱水爐等設備的組合,從此不須再付電費和煤氣費。

在加州,甚至已經有法例規定所有新建房屋都需安裝這類設施。這將本來以二十年攤分的電費煤氣費資本化成為樓價的一部份,表面上會進一步推高樓價,繼而推高租金,亦變成了通脹的一部份。

所有通脹指數都需要有消費組合,原意是計算巿民所面對的整體通脹壓力。而使用得最廣泛的 CPI 指數,其實消費組合變化很慢,因此往往會逐漸偏離巿民真正面對的生活選擇。例如美國十二月報出來的 CPI 達 7%,就是因為住屋成本佔了 CPI 四成二的比重。會自行修正消費組合的PCE 指數,同月報出來的通脹就只有 4%。

當然, CPI 本身也是通脹的一部份。由退休金到租金,海外經濟體的不少長期合約都以 CPI 作為可加可減機制的根本。 就算 CPI 原來偏差了,隨著這些長期合約都以 CPI 加價,到最後通脹亦會和 CPI 拉近。

但是當科技逐漸淘汰了我們需要消費的項目,並將原來分散到幾個細項的消費集中成一次資本投資, CPI的消費組合卻未反映這些改變,則會令通脹管理愈來愈難。

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