曾廣標 - 雅各臣受惠藥物暢銷｜拉闊投資
2022年03月16日
香港近期疫情嚴峻，本地經營的行業普遍受到打擊，但亦有個別受惠者，包括主打香港市場的藥品集團雅各臣(2633) 。近期不少傷風感冒發燒藥被搶購，加上市民為可能要進行的全民檢測作準備，不少人也會儲備較多各類藥物在家。三月
底年結的雅各臣，下半年度盈利料會顯著增加，股價在跌市時續有盤收集，直至昨日較大幅度回落至0.73元。
雅各臣從事藥物及品牌醫療保健產品的研發、生產、銷售及分銷，並且是香港主要的非專利藥供應商龍頭，客戶包括公營及私營醫院和診所。集團是醫管局主要供應商之一。
現價息率約六厘
雅各臣產品組合豐富，非專利藥的成本及售價較低，於多個治療類別處於市場領先地位，現於香港經營十間非專利藥生產設施。品牌中藥則透過已分拆上市的附屬公司健倍苗苗(2161) 主攻醫療保健和產銷自我品牌中成藥。
近年，雅各臣先後收購保濟丸和何濟公等香港著名中成藥，除在本港銷售外，亦進入內地市場，保濟丸的推廣頗為成功，但何濟公卻遇上新冠疫情，因而事倍功半。
近期出現各類藥物搶購潮，預期銷售大增，部份產品供不應求，業績應可大幅回升。截至去年九月底上半年度，雅各臣表面上盈利減少，但若扣除前年獲得的政府保就業津貼，8300萬元的盈利實際上較前年同期已上升46.2%，折合每股0.0418元， 中期股息也由0.008元回升至0.012元。今個下半年度變種疫情轉壞，藥品需求大增，預期每股盈利可回升至0.05元以上，年度盈利接近0.1元，末期息料增至0.03元以上，全年派息不少於0.042元，現價息率約六厘。
抗疫物品方面，集團長期為醫護界提供高端防護口罩，世衛配方酒精搓手液，同時也是復星代理的復必泰疫苗在港澳的獨家分銷商。
雅各臣股價近年跌了不少，遠低於1.5元上市價，而內地雲南白藥集團的入股價更達2元。雖然業務曾遇阻滯，但多種新藥正陸續投入市場，管理層對公司前景充滿信心，大股東岑先生在弱市之際積極接連入市增持股份。雅各臣每股帳面資產淨值逾1.2元，現價明顯偏低，可趁低收集。
曾廣標
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