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2022年3月31日 星期四

真知灼見 - 溫灼培 2022年3月31日

真知灼見 - 溫灼培 2022年3月31日


《真知灼見-溫灼培》人民幣仍是值得持有?
《真知灼見-溫灼培》人民幣仍是值得持有?
  《真知灼見》踏入今年,人民銀行與聯儲局在貨幣政策上可謂南轅北轍。人行主張採用寬鬆

貨幣政策支持經濟,聯儲局則傾向加大加息力度對抗通脹。單看貨幣政策取向人民幣匯價確實應

被看淡。但當把通脹一併分析情況

卻大有不同。內地2月年通脹率只有0﹒9%,但美國2月年

通脹率卻高企7﹒9%。換言之,持美元一年,便失去7﹒9%購買力。就是如聯儲局點陣圖所

顯示,到今年底聯邦儲備基金息率真有機會加至2厘水平,也難彌補通脹帶來損失。再者,以現

今美國經濟狀況及拜登政府所面對的30萬億美元龐大債務,聯儲局有否能力加息至2厘仍是個

迷。否則,又如何解釋現今美國3、5、7年期債與10年期債券孳息率全出現倒掛情況?

 
  另外,據《環球銀行金融電信協會》(SWIFT)數字顯示,於2月份人民幣在國際上的

使用佔比只有2﹒23%,可謂相當少,較1月的3﹒2%佔比還要少。但筆者對此數字感質疑

。伊朗現時賣石油予中國是用人民幣。而自俄烏事件後,相信俄羅斯日後與中國的能源貿易也會

多用人民幣。但這一切交易料都會繞過SWIFT系統。所以有理由相信,隨人民幣使用量擴大

會為人民幣帶來支持,但這一切數字都不會在SWIFT數字內見到。料人民幣暫於6﹒32-

6﹒42兌1美元的範圍內波動,長遠看好。
 
  最後提提大家,今晚油組將與主要產油國包括俄羅斯開會討論5月份的產油量。據了解,油

組將很大機會維持2021年8月所作的承諾,即每月增加40萬桶產量不變,不會額外增產。

而同為今晚,俄羅斯將制定出要求歐盟以俄羅斯盧布支付天然氣價格方案。這些因素對往後能源

價格均會帶來舉足輕重影響值得留意。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

 
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