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2022年3月7日 星期一

操盤手札記 - 割柑人 2022年3月7日

操盤手札記 - 割柑人 2022年3月7日


操盤手劄記│北極熊打亂央行陣腳(割柑人)
操盤手劄記│北極熊打亂央行陣腳(割柑人)


央行進退失據,睇上周聯儲局鮑Sir出席國會聽證會嘅表現可見一斑。

戰、疫、息仍然困擾市場!上周五,港股再顯「熊」風,跌2.5%熊霸亞洲;歐美方面,泛歐Stoxx 600指數跌3.6%更熊,美股三大指數

則跌0.5%至1.7%,反映中概股表現嘅納斯達克金龍中國指數跌5.4%最熊,港股ADR比例指數低水1.8%。藍籌中槪科網股ATMJN,美國股價分別較香港低0.7%、2.3%、2.9%、5.3%、0.5%。滙豐(005)英、美股價,更分別較港低5.6%、5.2%。「北極熊」俄羅斯則已休市5日。

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自2月24日俄羅斯向烏克蘭開戰,至今已12日。上周五,烏克蘭南部有「歐洲最大核電廠」之稱嘅Zaporizhzhia核電廠遭俄軍轟炸,反應堆外培訓大樓起火,險釀核災。俄軍佔領該核電廠後,再進逼第二大核設施。戰禍、核災憂慮,淡化美國就業數據好過預期消息,「恐慌指數」VIX一度抽高13.7%至34.65。另外,聯儲局鮑Sir重申「不惜一切遏抑通脹」,亦令市場疑慮。

小麥漲價 老麥即加價
港股上周五被淡友借俄軍炸冧防線,失守22000關口,收21905,兩會首日未見中央維穩手影。港股市底偏弱,睇日線圖,10天線加速下跌,20天線又跌穿50天線,保加力通道愈擴愈闊,本周料將弱勢持續,支持位睇2020年3月19日低位21139;若果反彈,阻力位睇上周五下跌裂口頂部22378。本周焦點除咗戰情、疫情,仲有中美通脹數據,中國周三公布CPI、PPI,美國周四公布CPI。

俄烏戰事推高油價、糧價,以至其他商品價格,追蹤23種能源、金屬、農作物價格嘅彭博商品現貨指數,上周大升9%,係1974年9月以嚟最大升幅。單計上周五,以油價、金價、小麥價為例,就分別升6.8%、2%、6.7%;周六,因應小麥漲價,老麥 — 麥當勞日本宣布加價!百物騰貴下,環球央行面對低增長、高通脹嘅滯脹風險,加息步伐兩難,過快恐怕經濟衰退,過慢又怕通脹失控。

銀行中長線 仍有錢途
央行進退失據,睇上周聯儲局鮑Sir出席國會聽證會嘅表現可見一斑。鮑Sir作供時,支持3月加息以0.25厘起步,令市場對激進加息鬆一口氣;但答問環節,佢又重申「不惜一切遏抑通脹」,市場又再起疑慮。不過,短線嚟講,息口趨向明朗,利率期貨顯示,市場預期3月加息0.5厘機會「清零」,加息0.25厘機會達95%。加息步伐暫時窒步,息口敏感嘅銀行股全線跌低。

上周五,滙豐英國股價收470便士,折算每股48.6港元;美國ADR收31.23美元,以1份ADR兌5股計,折算每股48.8港元,兩者都比香港收市價51.5元低超過半成。其實無論國際定本地銀行股,近日都見回吐;滙豐年初至今仍能保住近一成升幅,已跑贏同業。中長線嚟講,戰、疫推升環球通脹,聯儲局每次開會都加息嘅機會仍大,銀行股受惠息差收入增加預期不變;惟短線仍有回調壓力,不急撈底。

割柑人
曾任財經記者、編輯,在本港報章撰寫財經專欄逾十年

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本欄逢周一刊出
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