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2022年5月24日 星期二

專家搜羅 - 羅尚沛 2022年5月24日

專家搜羅 - 羅尚沛 2022年5月24日


經濟擂台選邊站 股民一於跟勢走
經濟擂台選邊站 股民一於跟勢走


領展上周公布以9.47億元人民幣,收購一項位於長江三角洲的領先物流資產組合。(資料圖片)

近日關於內地經濟的討論進入新的台階,彷彿擂台上清零派和經濟派各自叫囂迫人站台。從2021年第三季度以來,內地的經濟確實是出現了下滑

,下滑是由於需求收縮、供給衝擊、預期減弱三重壓力造成的。

有見及此,總理李克強要求下半年開局前,能穩經濟的手段能出的就出,務求先挺過下個月大學畢業生就業困難,再在內房、汽車和手機創造內需增長。正所謂上中下三路都要交政策,深信只要其中一樣能殺出一條血路,整體內需都會被拉高。

一如上星期,中國人民銀行超預期地大幅降貸款市場報價利率(LPR),加上之前新購按揭減息,顯示了中央故技重施,以房地產創造財富效應,帶動整體零售氣氛的決心。不過,作為大額槓桿式消費,減息就能挽頹弱的房產銷售的狂瀾嗎,看來不易。國內普遍評論認為,就業不穩,朝不保夕,買樓等一生大事只能容後再談。所以明顯地政策開始轉風到中檔汽車消費,年初取消的汽車補貼,會不會換個包裝捲土重來,不同部門有不同說法,但汽車股已然先升等政策。

中路的汽車銷情如果事與願違,還有一招就是手機提振,可說成是以前家電下鄉的升級板,所以未來一星期被喻為是政策提振的預期密集期,必要留意股價還在低位的手機股。但要炒政策下的消費概念,緊記要注意內地的消費者心態已有別於過往,現在內地的潮語是「潤」,國語拼音是run,意謂人跑錢也跑,一切以政策主導的提振,都會事倍功半。

如果不想被政策牽著走,又擔心政策效果不理想,搞到內需股無以為繼,倒不如安安樂樂買收租股。上星期最被忽視的新聞是領展(823)以9.47億元人民幣收購一項位於長江三角洲的領先物流資產組合,以獲得三個位處交通樞紐的優質現代化倉庫物業。

領展股價在收購消息後,逼近70元上次高位,原因是香港的房產信託基金(REITS)與外國的REITS比較,投資組合過於側重於商業和零售物業,相反,如新加坡的REITS就多元化得多,領展此舉除了分散風險外,也可提升其估值到海外上平。其實,港股內除了政策股外,還有很多收租概念可供選擇。

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