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2022年5月5日 星期四

投資心得 - 潘鐵珊 2022年5月5日



投資心得 - 潘鐵珊 2022年5月5日


《投資心得-潘鐵珊》春泉產業信託進軍大灣區,物業組合更多元化

《投資心得-潘鐵珊》春泉產業信託進軍大灣區,物業組合更多元化

  《投資心得》春泉產業信託(01426)由春泉資產管理有限公司所管理,其信託物業組

合包括華貿中心寫字樓一、二座及約600個車位。華貿中心為北京商務中心區的多用途綜合大

樓,駐有知名品牌酒店及購物商場,為當地數一數二的甲級寫字樓之一。

*華貿中心獲政策支持表現穩定,收購惠州商場增分派*

  華貿中心處於北京市中心東部朝陽區,位於傳統CBD東南面戰略位置,受益於韌性市場之

餘,亦有政府政策支持,故能有穩定表現。截至去年上半年,華貿物業平均淨舊貨月租約為每平

方米356元人民幣,與前年下半年相比微跌1﹒1%;平均租用率約為90﹒3%,與前年下

半年相比增加0﹒8個百分點;而英國的商業物業方面,84項物租給當地的汽車服務公司

Kwik Fit,出租率為 100%,回報率為4﹒25%至8%。每年合約租金收入為約

455萬英鎊,表現持續穩定。值得留意的是,雖然華貿物業的平均租用率在去年首季按季下降

,租用率已在下半年有所回升。
  集團把握惠州及大灣區強大的增長潛力和發展,與具有豐富經驗的中國商業房地產發展及營

運商Huamao Property達成戰略合作關係,成立聯營公司,以代價約16﹒37

 億元人民幣收購位於大灣區惠州市的一個標誌性高端購物商場「華貿天地」的68%權益,為

春泉產業信託於大灣區內的首項物業投資。收購完成後,2021年度的備考每個基金單位分派

將由22﹒0港仙增加12﹒9%至24﹒8港仙,為單位持有人提供收益遞增,而不會造成擁

有權攤薄。
*把握大灣區經濟強勁增長,資產負債比率處低水平*

  華貿天地坐落於惠州商務中心區江北區的核心地段,於去年擁有96﹒3%的出租率,遠高

於惠州購物商場同年約80%的平均出租率,於過去十年持續領先市場。預期隨著大灣區及惠洲

購物商場行業快速增長,華貿天地會繼續錄得良好的營運表現。集團將物業投資拓展至大灣區後

,將與現有的資產相輔相成,使物業組合更多元化,亦能把握大灣區經濟的強勁增長及其對中國

發展戰略重要性所帶來的增長潛力,是春泉產業信託在擴大物業組合的路上邁出的重要一步。此

信託是在現今環境下較具防守性的選擇;而資產負債比率與其他信託相比,處於健康的低水平;

收益率亦相對較高及分派較穩定。可考慮於現價買入,上望2﹒95元,跌穿2﹒50元止蝕。

《香港股票分析師協會副主席 潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份,客戶持有相關股份)(本欄

逢周四刊出)
 
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