台灣投資大師教「三日防線」止蝕策略 附騰訊實例 ｜聶Sir
隨著4月25日 恒生指數收報19,869點，自3月16日以來再度失守20,000點大關，配合自19日起已錄得五連跌，並見大市成交金額有「價跌量增」跡象，意味著港股短期頗大機會續跌，甚至跌破3月15日收報18,415點的風險不少
，相信令已持貨投資者，又要考量有否減持或離場的需要。
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考慮到3月11至16日共四個交易日，恒指分別收報20,553點、19,531點、18,415點和20,087點，相對4月25日的19,869點，若非在3月14日或15日進場，投資者持有的主流交投活躍股份，尤其是新經濟股，難以幸免不錄得賬面虧損。
於是，現時論到的減持或離場，應是基於止蝕角度出發，筆者認為，台灣投資大師胡立陽提倡的「三日防線」技巧值得參考。
讀者若對他的投資技巧有興趣，不妨上網查閱；他亦有著書，內容生動有趣，對於投資股票經驗不足五年人士，尤其適合參考。
（圖片來源：[email protected]） 談到止蝕，投資者心裏不是味兒絕對可以理解，不過現實來看算持有的是績優股，也沒有盲目守候的理由。
不少投資者喜歡以百分比作止蝕位準則，例如較買入價低20%或30%，這樣的確是容易理解及執行；但不是有效的止蝕方法，皆因股價的升跌規律，與買入價沒有必然關係，對於波幅大的股份，可能橫行區的高低波幅，經已超過30%。
倘若在橫行區的頂部進場，即或股價下跌三成，股價仍在橫行區之內，並非真正進入跌勢，這樣止蝕是否合宜，值得相榷。
再者，即使跌出橫行區，也可能是「假跌破」，不久又見股價重回橫行區，那麼變成止蝕錯誤。故此，釐定是否止蝕，應以收市價為準，皆因除了開市首半小時外，成交量會集中在尾市15分鐘，所以收市價普遍有成交量支持所產生。
配合「三日防線」，就是連續三日收低於橫行區底部、股價的支持位，或是心理關口，才執行止蝕盤。
需彈性處理不宜墨守成規
當然，在操作時可以作出適合個人投資需要的調節，對於較謹慎投資者，可於連續兩天收低於上述三類位置之一，又在第三日開市首半小時，見股價仍在上述位置之下，便決定止蝕。
對於較進取投資者，可見連續三日破底，並見第四日開市首半小時，還是破底才止蝕。
因此，止蝕是需要彈性處理，不能墨守成規。但上述的三種位置參考，前兩者與觀察股價圖的時點有關，當然日線、週線和月線圖得出的底部或支持位亦有所不同，到底該以哪一幅圖為準，以筆者經驗，普遍以參考日線圖為佳。
然而，對於52週的股價高低波幅少於50%的股份，屬於波幅偏小的類型，改為觀察週線圖或月線圖較合宜。
若以騰訊控股（00700）為例，顯然會用日線圖，於3月15日股價收報298元，較4月25日收報327.4元相距少於9%。
若套用「三日防線」策略，見連續三日收低於298元，持股者應考慮止蝕離場。
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