【何車股評】何車：汽車銷售股 首選永達
何車股評
日期：2022-06-15
更新時間：09:07:30
中國汽車工業協會上周五公布，今年5月份國內汽車銷量按月大增58%，按年只跌13％，遠勝4月份數據；4月份汽車銷量按月大跌46％，按年大跌47％。刺激汽車銷售新招推出，汽車銷售股有運
行，首選永達汽車（3669）。
1）以市值計，3大汽車銷售股依次是中升控股（881，市值1,414億元）、美東汽車（1268，市值318億元）、永達（市值159億元）。
與52周高位比較，中升現價低24%，美東低48%；永達低53%，最具追落後條件。
PE 5.1倍 ＝同業36％
2）永達2021財年（12月年結）營收779億元人幣，增14%；純利24.8億元人幣（EPS 1.26元人幣），大升53％。
今年首5月，國內新能源汽車銷量按月大增50％，按年大增105%。新能源汽車銷售，將帶動汽車銷售公司今年盈利增長。彭博綜合券商預測，永達今年盈利27.1億元人幣（EPS 1.36元人幣），增9%，預測PE僅5.1倍，較過去6年平均9.2倍折讓逾4成半。
中升今年EPS預測上升18%，預測PE 12倍；美東今年EPS預測上升40%，但預測PE仍高達16.3倍。永達PE只＝兩同業平均36%，折讓大得離譜。
PB＝同業20%
3）永達今年預測PB 0.88倍，較過去6年平均1.41倍折讓近4成。中升與美東平均PB高達4.3倍，永達PB只＝兩同業平均20%，又是折讓得離譜。
4）永達今年預測股息率8厘，較過去6年平均3.5厘高出4.5厘。中升與美東今年預測股息率平均2.8厘，永達較兩者平均高出5.2厘。
摩通睇15.5元
5）去年底，永達淨借貸15.74億元人幣，淨負債 ／股東資金總額不過11％，財政穏健。
今日是本欄今年第6次薦買永達，對上一次薦買設目標10.2元，現調高至11.2元，昨收8.1元，潛在升幅38%。摩通（5月尾）睇15.5元，花旗（5月尾）睇21.8元。
東嶽盈喜：首5月多賺1.7倍
◀️ 同場加映 ▶️ 5月30日於9.09元薦買東嶽（189，市值260億元），昨收11.08元，連同除息0.34元，累計大升26%。公司昨晚發盈喜，今年首5個月，盈利暴升170%以上，中期業績將錄得大幅增長。
本欄現將東嶽目標由12.7元調升至13.5元，尚有水位22%。瑞信（前日）睇14.2元，中信證券（5月中）睇19元。
上實PE = 粵投PE 26％
廣東省政府的粵海投資（270，市值615億元），今年盈利預測微增6%，現價9.41元，預測PE 12.4倍、PB 1.3倍、股息率 6.7厘。
上海市政府的上海實業（363，市值126億元），今年盈利預測微增5％，現價11.64元，預測PE 3.2倍＝粵投的26%，預測PB 0.25倍＝粵投的19%，預測股息率10.8厘＝粵投的61％。
上實估值較粵投折讓大到離譜，目標18.1元＝今年PE 5倍、PB 0.39倍、股息率6.9厘，股價潛在升幅56%。過去10個交易日，成交13.77球，較對上10日大增1.4倍，執平貨者密密收貨。
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