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2022年6月20日 星期一

融天納地 - 溫天納 2022年6月20日

融天納地 - 溫天納 2022年6月20日


《融天納地-溫天納》中小企穩定最為關鍵
《融天納地-溫天納》中小企穩定最為關鍵
  《融天納地》內地中小企業為市場經濟的主體,屬穩就業市場主體。不過,中小型企業復甦

明顯落後於大型企業,目前仍處於收縮階段。觀察下遊需求端,5月份大型、中型、小型企業的

PMI新訂單指數分別為50﹒7%、

48﹒3%、42﹒7%,中小型企業新訂單指數依舊處

於收縮狀態,下遊需求影響企業生產經營預期。故此,改善中小企業的低景氣,將會是穩就業的

重要工具。在未來政策鋪墊上,後續緩解企業融資壓力、財政減稅退費、提高穩崗補貼等紓困政

策一步步推進,在某程度上能緩衝企業的經營壓力。在保市場主體的同時,穩住就業崗位。

 
  筆者估計中央將加碼穩增長政策,協助疫後經濟復甦,減少防疫對實體經濟的影響。如何加

快人流、物流復甦極為重要,始終變異病毒株導致內地局部地區疫情反覆,影響早前跨地區人員

流動,以及民航客運量。人員流動受阻,進一步影響了物流暢通,數據顯示經濟活動仍未能恢復

至疫情前。在國策「動態清零」下,地方政府需因地制宜、優化防疫措施,保障人流、物流暢通

基礎,再配合相關政策帶動相關消費、供應鏈等活動。

 
  穩增長加碼,保市場主體和主動釋放需求屬雙管齊下政策。保市場主體是目前發展的重點,

今年減稅退稅規模創歷史新高,節奏加快、截至6月上旬,減稅退稅進度已超75%,退稅範圍

擴大,新增批發零售、住宿餐飲等七大行業。與此同時,需求加快釋放,專項債新開工項目明顯

增長,而投向基建比例亦明顯上升。在消費端,中央及地方政府對促消費力度均增加,將持續刺

激內地汽車、家電等大宗消費力度,值得關注。

 
  不能否認,經歷兩年多疫情的挑戰,宏觀經濟增長趨勢,以及整體經濟信心需要時間去復甦

。整體恢復難度較大,亦存在結構性分化。從細分領域去看,內地工業企業虧損額較為明顯。經

過一輪動能恢復後、企業資產負債增長動能能否持續,需要觀察。故此,進一步的穩經濟及穩就

業政策仍將魚貫而出。《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》

 
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