《談國論企－黎偉成》工業巨企７月份少賺多於多賺
《談國論企－黎偉成》工業巨企７月份少賺多於多賺
《談國論企》中國的全國規模以上工業企業於２０２２年１－７月份整體利潤總額，同比由
上半年之增轉減，且少賺的企業較多賺者為多，續受到能源、資源價格吞噬和顯國民經濟增長放
緩之困。美國推手俄
烏之戰使能源和糧食價反覆推升情況未改，供應鏈及物流等亦現樽頸，料包
括中國在內的世界各地工業企業經營和回報難免受壓。惟國家努力不懈提振投資、消費等各個方
面的內需，有望促使國民經濟保持穩中有進發展。
＊能源資源價格飆升使傳統工業經營回報受壓＊
來自中國國家統計局發布最新資料，全國規模以上工業企業的利潤總額，於２０２２年１－
７月份累計４﹒８９萬億元，同比減少１﹒１％，是為年內累計之數首次之下跌，但月份的下跌
早現，特別是顯次季的產銷欠理想的情況漸次惡化，所受困負面因素（一）仍然為（１）新冠肺
疫２０２２年３及４月份在上海、北京、深圳等多個城市肆虐，多地得實施限制和封鎖措施，抑
制工業的生產，對經濟造成的超於預期衝擊，５月和６月份有仍有多個省市多擴多散，而（２）
歐美疫情不斷惡化和經濟低迷、通脹不斷襲人而來和生產供應鏈不足，使中國的經濟於次季度微
增，工業企業產銷和經營回報存困。
由是（二）在調查和統計的４１個大型工業行業中，多賺的行業只有１６個，有２５個行業
少賺，即少賺的行業比多賺者多９個，足見大型工業企業面對頗為重大的壓力；稍為可以接受者
，是所調查統計的４１個行業暫未見虧損。
規模以上工業企業盈利回報欠佳的其中因由，為（三）能源、資源為主的價格日趨昂貴，對
製造業等工業企業產生惡性影響，並可見之於（１）煤炭開採和？選業的利潤於２０２２年１－
７月份同比增長１﹒４１倍，及（２）石油和天然氣開採業亦多賺１﹒１９倍，吞噬了相當部分
行業的經營收益，特別是（３）石油煤炭及其他燃料加工業期內少賺凡４４。％之普，減幅僅次
於（４）黑色金屬冶煉和壓延加工業的８０﹒８％。
其他少賺的行業，特別是專用設備製造業、計算機通信和其他電子設備製造業、專用設備製
造業、通用設備製造業、汽車製造等高增值或高技術行業都賺利能力皆縮減。
多賺者僅（５）電氣機械和器材製造業利潤同比增長１８﹒４％，（６）有色金屬冶煉和壓
延加工業增５﹒１％，和（７）化學原料和化學製品製造業多賺９﹒３％。
再從（四）數據宏觀以看，企業營業成本於２０２２年１－７個月累計達６４﹒８５萬億元
，同比增長１０。％，較實現營業收入７６﹒５７萬億元的８﹒８％升幅多增１﹒２個百分點，
遂使營業收入利潤率６﹒３９％，比上年減少０﹒６３個百分點。此乃主要受到（ｉ）工業生產
者購進價格持續踞高不下的影響，特別是以煤炭、石油和天然氣等為主的燃料、動類生產品的購
進價格反覆走高，遂推高工業生產者出廠價格ＰＰＩ，對工業企業的經營回報產生負面的影響。
＊企業收入升幅低於成本應收帳及存貨皆增＊
績差，使整體規模以上工業的（五）財政狀況逆轉，如：（Ｉ）產成品存貨於２０２２年７
月末達６﹒０１萬億元，同比增長１６﹒８％，產成品存貨周轉天數達１８﹒４天，較上年增１
。天。和應收帳款２０﹒６９萬億元亦增１４﹒２％。應收帳款平均回收期為５４﹒２天，則增
加２﹒７天。
和（ＩＩ）工業企業的資產總計於２０２２年７月末時為１４９﹒６８萬億元同比增長１０
。％，相對於負債總計８５﹒０８億元所增的１０﹒５％，少增０﹒５個百分點，遂使資產負債
比率所達的５６﹒８％，比２０２１年７月末之數提升０﹒２個百分點。
國務院總理李克強７月２１日主持召開國務院常務會議，指出經濟正處於企穩回升關鍵窗口
，三季度至關重要。特別提到要支持個人消費貸款、房地產和平台經濟等幾個重要舉措，以持續
擴大有效需求的政策舉措，增強經濟恢復發展拉動力；並指出各地要創造條件確保建設工地不停
工、相關產業鏈供應不間斷，及按質量要求加快項目進度。
《資深財經評論員 黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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