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2022年9月19日 星期一

真知灼見 - 溫灼培 2022年9月19日

真知灼見 - 溫灼培 2022年9月19日


《真知灼見-溫灼培》本周因素利美元強
《真知灼見-溫灼培》本周因素利美元強
  《真知灼見》當8月份國際平均油價較7月及6月,甚至5月份還低。當美匯指數於該月更

見攀至20年高位,大大降低美國進口價格。當聯儲局過去數月更作出連環大舉加息打壓通脹。

在大家以為美國8月份通脹必回之際,美國

8月通脹率按月比竟仍有0﹒1%升幅,就不禁令市

場擔心美國內在通脹究竟有多嚴重。
 
*美國工資與通脹成惡性循環*
 
  另值得留意,美國鐵路公司上周與工會達成了初步協議避免了罷工工潮。資方除了承諾增加

一系列褔利外,還指會即時加薪14﹒1%,現等待鐵路工會投票決定是否接納。當鐵路工會能

取得14﹒1%薪酬加幅,其他美國工會相信也會看在眼裏,這對美國往後工資通脹將帶來如何

影響?假如聯儲局長鮑威爾真守承諾,會以打壓通脹為其首任,這樣聯儲局的加息周期可能只是

剛開始吧!
 

*加息75基點與1厘意義有別*
 
  現市場最關注是聯儲局於本周四(22日)議息會將加息0﹒75%還是1厘。雖說加息

0﹒75%與1厘相差只是0﹒25%的分別,但意義上卻遠大於此。加息1厘將能突顯出聯儲

局對打擊通脹決心,就是犧牲經濟也在所不惜。所以如聯儲局最終加息1厘,可想象美元往後升

幅將加快。相反,加息0﹒75%雖不至會使美元急升,但仍屬利好。

 
*意大利大選或對歐洲帶來衝擊*
 
  至於本周還有另一重點,是周日(25日) 的意大利大選。據當地民調顯示,如無意外將

會是由極右翼的兄弟黨、聯盟黨及力量黨組成的聯盟勝出。該聯盟是褔利主意,上台後料會使意

大利陷入更嚴重財困並對歐盟政局帶來衝擊,不利於歐元匯價。《恒生銀行首席市場策略員 溫

灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

 
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