【天下第一倉】高山行： 重現身價有路捉
天下第一倉
日期：2022-10-14
更新時間：13:39:29
都係一句，逆流而上股份更有留意價值，其中股價長期大偏低的中糧包裝(00906.HK)，就於這個時候發力，近年最大推動力來自股份流通量不足，為未來埋下價值回歸重大伏線。
今年1月26日，集團披露市場流通量只21.72%，多月來都未有太大變化，仍低於最低規定25%百分比，集團言明正分別與新賣方、公司、第二及第三大主要股東商談有關股東出售事項，換言之，股權架構應有一定變動，再配合去年初母公司中糧集團曾透露過有大重組及IPO大計，所以未來可以有好多可能發生，時間則可能經多次會議後、約在12月份揭盅。
數據是一切，刻下0906市盈率僅7倍水平，市帳率僅0.64倍，NAV高達6元，無論行那一步，一但價值回歸，便可以釋出可觀差價幅度。事實上，中糧早已就部分國內業務合併計劃，委聘數家銀行為提供顧問工作，並考慮將合併後新公司在年底至明年初於內地上市，估值可能超過50億美元，消息很可能可跟0906扯上關係，蓋母公司中糧還持有中國食品(00506.HK)股權，而早前已將中國糧油私有化，所以下一步將0906及0506連同其他系內公司合併上市，完全合乎邏輯，再加上0906面對市場流通不足事件，更令價值回歸加速實現。
若合併落實，對0906刺激巨大，事關0906現市值只數十億元，折讓近三成六，市盈率7倍，所以估值具大段提升空間，再以合併後公司估值50億美元比較，便看出0906身價大大被低估的程度。
0906背景猛料，為隸屬國務院的中糧集團系內成員，是中糧旗下包裝業務在海外上市的旗艦， 主要從事食品、飲料及日化產品等消費品所使用包裝產品的生產與銷售，覆蓋茶飲料、碳酸飲料、果蔬飲料、啤酒、乳製品、日化等消費品包裝市場。 此外，集團提供包括高科技包裝設計、印刷、物流及全方位客戶服務等在內的綜合包裝解決方案。
作為中國金屬包裝龍頭企業， 產品主要包括鋁製包裝產品、馬口鐵包裝和塑膠包裝產品，透過戰略性分佈於中國境內的38家營運子公司、2家合營、1家境外營運子公司及分公司開展業務，並在多個細分市場領域排名第一位，獲眾多國內外知名品牌客戶青睞。 集 團已建立穩固客戶群，包括國內外知名高端消費品生產商，其中鋁製包裝產品具生產自動化程度高、 可回收利用等特點， 是近幾年的核心業務。
業績靚又成加速重組元素，上半年逆境下錄營業額52.27億元人民幣(下同)，按年升11.7%，純利2.67億元，升7.3%；每股盈利0.24元，更派中期息12分(相當於13.9港仙)，上年同期派11.2分(相當於13.5港仙)，怎不不令人垂涎欲滴！？除此之外，集團又同包括加多寶中國及萬華集團等合作，實在大有前途，流通不足竟呈大折讓，無怪可在逆境下反迭上高位。
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