網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2022年11月1日 星期二

專家點評 - 林嘉麒 2022年11月1日

專家點評 - 林嘉麒 2022年11月1日


林嘉麒:押注美息見頂勿心急 林嘉麒


本周美國聯儲局和英倫銀行舉行議息會議,是投資市場最關心的事情,和以往不同的是,加息後續或會影響未來股市走勢。儘管市場幾可肯定兩大央行各加息0.75厘;不同的是,投資者對兩國前景看法不一。聯儲局主要是遏通脹和避免經濟衰退,為免美國經濟衰退,投資者正在

憧憬美國息口將見頂;相反,英倫銀行將集中火力打擊40年來最嚴重的通脹。

事實上,美國近期正面對全球流動性問題,導致聯儲局須減弱市場的加息預期。與此同時,早前「聯儲局線人」Nick Timiraos發文,預計該局將在11月議息會議上辯論應否及如何暗示12月減慢加息步伐,該局兩名十分「鷹」派的委員戴利及布拉德即日表態放「鴿」,改稱「目前已接近或達致中性水平,不能過分收緊」及「目前水平仍可加息的空間已明顯減少,就算通脹數據再稍為惡化,都只會再調高一點。」

美核心通脹續加速上升

儘管美國9月整體個人消費支出(PCE)物價指數出現了連續第3個月放緩,事實是美國潛在通脹壓力依舊高企,聯儲局關注的通脹指標核心PCE物價指數卻連續兩月加速上行。此外,密歇根大學調查的10月消費信心指數升至半年來高位,消費者長短期通脹預期均較9月升高。

市場對該局11月加息0.75厘已無懸念,焦點已放在12月的利率。市場應保持謹慎,無謂發夢太早,皆因在該會議之前還有兩份消費物指數(CPI)報告要公布,只有在通脹數據開始下降的情況下,聯儲局才會減慢加息速度。

另一方面,英國未來前景較差,當地9月通脹率高達10%,重回40年最高水平。英倫銀行此前警告稱,為了緩解生活成本飆升的問題,11月的加息幅度可能需要比此前預期的更高。新任首相也表示:「解決通脹問題將是政策當前的工作重點。」

企業殺估值遊戲恐未完
英倫銀行早前已發布悲觀預期,表示英國經濟將在今年最後3個月陷入衰退,並將持續到2023年底。分析師更加悲觀,預計英國衰退可能會持續至2024年。值得留意的是,在今輪加息浪潮中,英倫銀行是最早加息的央行之一,但加息幅度卻落後於聯儲局和歐洲央行。

同時,前首相激進減稅計劃導致英國債市一度陷入危機之後,英國政府還急需重建大大削弱的公信力。近期英國債市確實是平靜了,惟價格並未反映經濟衰退可能的衝擊。再者,全球股市正評估企業第三季財報,而美國科技公司財報明顯令人失望。假如息口繼續向上,企業捱貴息,繼續殺估值的遊戲將會持續。

現時押注聯儲局息口見頂的大多是投機者,下注中了,當然興奮,惟假如你是投資者,今年應該受傷次數不少,今次何不先觀望而後行動。

元宇證券基金投資總監 林嘉麒
(作者為註冊持牌人士)
專家點評 - 林嘉麒 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hk.on.cc