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2022年11月1日 星期二

談財經 - 胡孟青 2022年11月1日

談財經 - 胡孟青 2022年11月1日


HK is Back Market is Crashed
HK is Back Market is Crashed
金管局搞一場國際金融峰會,HK is Back一句近日已聽到耳熟能詳,誠意可嘉,奈何卻時不與我。HK is Back暫時換來的是Market is Crashed。難道

未到最壞,就是不會變好?

金融峰會舉世注目,出席人選,赴會與否已成為國際焦點。同樣無奈是,作為主人家之一的財政司長(財爺)陳茂波臨陣確診,最少兩名國際機構高層亦未能赴會,較為人熟悉的除高盛、摩根士丹利總裁外,來來去去就是發鈔行滙豐控股(005)行政總裁及渣打集團(2888)行政總裁。



財爺陳茂波在國際金融峰會舉行前確診新冠肺炎。(蘇文傑攝)

無論與何,能夠湊夠一批國際金融機構巨頭,在入境防疫政策未完全鬆綁環境下,峰會搞得成是來得極不容易,但搞得成亦不代表外資對港依然非常有興趣。

一方面,內地經濟情況,令投資內地市場不確定性增加,市場對中資股取態已今非昔比,甚至在推銷新興及區內市場時,已提到EM ex-China或Asia ex-China。

其次,很多與會者都是於區內順道來港,部分原因是看看香港這個區內總部的情況,筆者有時會懷疑,他們也許是在做重大決定前要目測作實,然後再在後疫情的策略、資源及人手配置上有更客觀的結論吧。

以往香港是個福地,惟現在大好日子前,卻大跌市贈興,非常無癮。財金官員可能仍然堅持是外圍市場波動影響市況,可是看看最近一星期的資金流,環球股市卻是吸金超過200億美元,香港股市呢?看看,每日踏入歐洲時段,港股幾乎次次再度加快走弱,擺明就是外資沽貨離場,這就是典型的投行格局。

提起港股,大摩早前再將恒生指數目標下調,媒體注視的大概是最壞情況要見萬二。如果細看該份報告,大摩結論的中心假設是,不論最好及最壞情況,恒指盈利明年平均增長假設只有6%,遠比市場目前共識的14%為低。從近期公布的第三季業績及內地和香港經濟情況,似乎一成四盈利增長預測只有下調,沒有上升空間。

幾個月前,恒指穿二萬是天方夜譚,現在要港股重返二萬亦可能都是天方夜譚。

1998年,港股及樓市調整,中間雖有一段小陽春,但整個下調期要到2003年才完成。有別於當年,現在市場情緒更加虛怯,不確定因素更多。再者,經濟下行周期,市況持續調整及政府常規開支增加,結構財赤壓力比廿年前其實更大,這亦是外界已知但較少觸及的問題。

明年,環球經濟衰退風險增加,香港才剛起步加息,金融峰會能否沖喜,我們還須自求多福,穩守風險,切勿誤信見底!

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