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2022年11月2日 星期三

談國論企 - 黎偉成 2022年11月2日

談國論企 - 黎偉成 2022年11月2日


《談國論企-黎偉成》服務業續收縮,建築業新單減

《談國論企-黎偉成》服務業續收縮,建築業新單減

  《談國論企》中國的非製造業商務活動指數於2022年10月份由上月之擴張轉收縮,其

中服務業的加大收縮速度,特別是零售、餐飲等行業的收縮程度相當嚴重,而道路運輸與航空運

輸的情況亦差勁,建

築業的擴張力度亦見收窄,意味不同行業受疫情不同利淡影響。由是國務院

明確要以促投資帶消費增就業等作為擴大有效需求,只要疫情使防控措施減封,料經濟有望逐步

恢復甚至穩中有進發展。
 
*水運電信廣播貨幣金融服務處較高景氣區*
 
  據中國國家統計局發布的最新資料,非製造業商務活動指數在2022年10月份跌至

48﹒7,環比回落1﹒9個百分點,即使與9月份50﹒6所跌2個百分點相去不遠,問題是

指數由上月的稍擴張轉為收縮,顯然受到新冠肺疫再散發多發的影響。此情雖不致於3-5月份

的差勁,惟絕不能對此稍一掉以輕心。國務院近期相當積極主動推出一攬子政策性措施力促經濟

盡快恢復,但我看取重要的還是控疫和有序合理地解封。

  非製造業的商務活動指數再呈收縮劣境,很主要受到(甲)服務業經營情況每下愈況的衝擊

:(一)商務活動指數於10月份環比進一步回落1﹒9個百分點,處47的明顯收縮水平,連

同9月份環大幅下跌3個百分點,可見行業於四季度面對的問題相當嚴重。

  服務業的商務活動一而再收縮,乃受困於(二)新訂單反覆減少至嚴重收縮:分類指數於

2022年10月份即使環比稍升0﹒1個分點,卻處41﹒7的極為明顯收縮之劣況,而9月

份環比大幅下跌7﹒6個百分點、8月份跌0﹒3個百分點和7月份回落4﹒2個百分點,便在

在顯示服務業所面對的經營問題相當嚴重。
  尤其是(三)從國家統計局對服務業最新發展的闡述,為:「從行業情況看,水上運輸、電

信廣播及衛星傳輸服務、貨幣金融服務等行業商務活動指數處於55或以上較景氣區間」,所語

之最大問題在於由9月的「60」降為「55」,環比跌5個百分點;更把「高位景氣」轉為「

較景氣」,意味非製造業在10月份商務情況轉差。國家統計局僅列(I)3個有擴張的行業,

而(i)居首位的是 「水上運輸」而非上月的「郵政」,意味其他運輸渠道或有問題。

  重要的是(ii)電信擴播及衛星傳輸服務,續為擴張快速的行業,而互聯網軟件及信息技

術服務等業已不再是「快速」,5G拉動的通信需求保持快速成長,工商各業和居民所需的各種

各樣智能服務需求更為強烈,相信在前景廣闊、良佳。估計此兩個行業會繼續保持擴張的步伐。

  難得的是(iii)貨幣金融服務業,也處於高位景氣區,反映出居民對貨幣金融等投資很

快恢復興趣,當然是疫下良好的新態。
  至於(II)商務活動呈收縮的行業,繼續是零售、航空運輸、住宅、餐飲、居民服務等,

更加上道路運輸,皆處低於45的水平。凡此,都是與疫情封地最受影響的消費性服務行業,且

都跌至45的遠離50收縮劣境,可見經營相當困難。

 
*零售陸空運輸住宅餐飲居民服務業嚴重收縮*

 
  (四)服務業的產銷價格持續提升(1)投入產品價格分類指數於是月份重返臨界點上方報

50﹒8,環比回升1﹒2個百分點,但(2)銷售價格分類指數47﹒8,壓力有限。

  唯是(五)服務業商務活動預期指數,在2022年10月份環比提升0﹒6個百分點,而

9及8月份分別回落1﹒5個百分點及1﹒2個百分點。行業經營者情緒顯然有點審慎。

  至於(乙)建築業:商務活動指數於2022年10月份回落2個百分點至58﹒2,而9

月份升3﹒7個百分點,和返回至60﹒28的高位景氣區間,8月份56﹒5環比回落2﹒7

個百分點。(A)價格溫和下降:投入產品價格分類指數回落0﹒1個百分點,跌至52﹒3;

銷售價格分類指數跌2﹒2個百分點處49﹒8,利商務活動擴張。

  但(B)新訂單分類指數於10月份環比回落2﹒9個百分點為48﹒9,跌幅大於9月份

的1﹒6個百分點,更跌破臨界點。(C)從業人員分類指數是月份環比減0﹒5個百分點為

47﹒8。
  (D)業務活動預期指數於10月份達64﹒2,升1﹒2個百分點。

  非製造業商務活動指數於2022年10月份達57﹒9,環比升0﹒8個百分點。

《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
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