【何車股評】何車：母企逾5億元增持 東風炒估值修復
何車股評
日期：2023-01-09
更新時間：10:08:00
2023年首周，北京汽車（1958）在車股中跑得最快，一周升幅10%。北汽是估值第二低的車股，走俏或意味炒估值修復。估值最低的車股是東風集團（489，H股市值130億元，
H＋內資總市值393億元），上周只升2%，是炒估值修復佳選。
1）東風母企去年9月下旬至上月上旬，共增持東風H股1.243億股（佔H股3.6％），動用資金5.23億元，均價4.21元。
另外，東風上月中至本月4日，回購11次，共2,675萬股，均價約4.55元。
PE僅3.1倍
2）2022財年（12月年結）上半年，東風純利55.29億元人幣，較2021財年上半年（86.13億元人幣）大跌36%，但較2021財年下半年（27.74億元人幣）激增99%。東風上半年新能源汽車銷售12.86萬輛，在同業中排名第4，按年激增1.9倍。
2022財年下半年，東風盈利料與上半年相若，全年預測賺112億元人幣（EPS 1.29元人幣），按年微跌2%。預測PE低至3.1倍；過去6年，PE最高8.4倍、最低2.5倍。
PB低至 0.22倍
3）東風2022財年預測PB低至0.22倍；過去6年，PB最高0.77倍、最低0.23倍。
4）2020年11月，東風宣布申請在深圳創板上市（股價隨即兩周內由5.6元飆上8.64元），2021年9月改為計劃在主板上市，並已進入輔導期，由中金安排，至今未有進一步消息。若最終作罷，料對股價無甚影響，但若落實，應有一番刺激。
東風承諾若成功回A，將訂派息比率於40%（往年正常情況下派息比率22％）。假設回A落實，以2022財年預測EPS 1.29元人幣為據，每股派息可達0.52元人幣，股息率高達13厘。若回A作罷，相信派息比率仍可達30%，股息率仍高達10厘。
目標升82%
東風屬央企背景，現價4.56元，超殘，炒估值復修，本欄目標8.3元，潛在升幅82%；達標計，PB仍不過0.4倍。野村（上月）睇9元，花旗（去年11月）睇10.21元。
上月2日薦買嘉里建設（683），薦買前15.02元，上周五收18.2元，累計升21％（同期恒指升12％）。本欄目標重溫：21元。花旗（上月尾）睇24.5元，大摩（上月初）睇24元。
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