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2023年1月9日 星期一

勁一專欄 - 聶sir 2023年1月9日

勁一專欄 - 聶sir 2023年1月9日


以港交所例案解說 蔡金資金流向指標|聶sir
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繼蔡金搖擺指標(Chaikin Oscillator, CHO)後,今期再探討蔡金發明的另一指標,就是蔡金資金流向指標(Chaikin Money Flow, CMF)。與CHO一樣,CMF都是在蔡金發明的離散量(Accumulati

on/Distribution Volume, ADVOL或 A/D) 的基礎上發明出來的技術指標。

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CMF的原理與資金流向指標(MFI)相似,後者可簡單理解為是相對強弱指數 (RSI),但不是應用在股價分析,而是在成交量分析之上。

回看CMF,背後原理基於一個假設,股價走勢有強弱之分,強勢代表股價處於上升趨勢;弱勢代表股價處於下跌趨勢。

(圖片來源:[email protected])

成交放量時CMF的表述狀態
日內高價和日內低位會視為股價的觀察區間,強勢通常伴隨著「成交放量」見於區間的上半部分,收市價也傾向出現在此範圍內。反之,弱勢通常伴隨著「成交放量」見於區間的下半部分,收市價也傾向出現在此範圍內。

於「成交放量」出現時,配合收市價處於區間的上半部分,CMF值會以正數表示,代表股價處於強勢。反之,於「成交放量」出現時,配合收市價處於區間的下半部分,CMF值會以負數表示,代表股價處於弱勢。

CMF並不是累計的資金流向的總量,而是在特定的回溯期 (通常為20或21天) 將資金流量加起來,再除以回溯的日數,從而得出平均值 (CMF值),這跟移動平均線的理念相同。

若以回溯期為20天,CMF的運算流程如下:
(一)計算回溯期內每個交易日的「資金流量乘數」(於蔡金搖擺指標又稱為「多空對比」)。

資金流量乘數 = [(收市價 – 日內低位) – (日內高位 – 收市價)] / (日內高位 – 日內低位)

(二)將此值乘以相對當日的成交量,計出「資金流量」。

資金流量 = 資金流量乘數x當日的成交量
(三)將過去20個交易日的資金流量加起來,再除以那20日的成交量總和。

CMF(20) = 20個交易日的資金流量之總和 / 20日的成交量總和

以港交所例案解說
以港交所(00388)為例子,於2021年12月10日的股價日內高位、日內低位和收市價分別是470.4、465.6和468.2元,所以計出資金流量乘數為0.0833。當日的成交量約222.59萬股,乘以上述的0.0833,計出資金流量約18.55萬股。

接著,由2021年11月15日至12月10日共20個交易日,透過上述方法計出這20日的資金流量合共約86.45萬股,這就是20個交易日的資金流量之總和。

至於這20日的成交量,合共約8,335.21萬股,以上述約86.45萬股除以約8,335.21萬股,得出CMF(20)在2021年12月10日的CMF值為 +0.01。

到底CMF值該如何解讀,以及這個指標的參考應用方法,下回再續。

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圖片來源:[email protected]
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