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2023年2月8日 星期三

財股魔鏡 - 周亨 2023年2月8日

財股魔鏡 - 周亨 2023年2月8日


周亨 - 半導體受惠AI發展|財股魔鏡
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早前,我們提到2023年會是不同行業重要的分水嶺。本周,我們看看半導體行業的政策轉變和市場需求,如何影響主要行業龍頭的盈利前景。

多個電子產品在假日購物季節的銷售出現疲軟跡象。其中,智能手機和手提電腦銷售遜色

,使英特爾(Intel)、三星(Samsung)和海力士(Hynix)的盈利表現在2022年第四季度差強人意。在2022財年,全球智能手機和手提及個人電腦的出貨量分別下降了12%和16%。目前科企亦大裁員,這情況將進一步延遲許多智能設備的升級周期。儘管經濟增長放緩,電動車和汽車製造商仍面臨著晶片短缺和生產延遲的問題,這種情況或將為歐洲半導體公司如英飛淩(Infineon)、恩智浦半導體(NXP)和意法半導體(STMicroelectronics)帶來機遇和穩定的增長。

全球政府爭相投入製造先進晶片,這與舊一代CPU、DRAM和NAND存儲器晶片的需求劇降形成鮮明的對比。最近生成式人工智能(Generative AI)如ChatGPT成為全球熱話,我們可以得知科企巨頭、初創企業及一般大眾都對人工智能(AI)技術濃厚的興趣,特別是有關先進半導體運用的技術。據報道,百度將以其文心ERNIE 3.0模型推出類似ChatGPT的中國版AI聊天機械人。這項技術聲稱具有能理解及創作小說、歌詞、詩歌、對聯等文學作品的能力。這種功能極需要使用各種高端AI晶片及演算數據庫。

儘管AI的應用和能力突破推動了下一代半導體的需求,其開發製造成本並不便宜。由於人才不足,以及美國、日本和荷蘭實施的晶片出口限制,影響半導體設備和組件主要製造商的收入增長。各個政府可能會進一步推出補貼資助這些製造商,以抵銷局勢不明朗所造成的損失。如在美國,只有少數晶片製造商受益於《晶片法案》提供約400億美元的補助。儘管如此,對於半導體行業製造商來說,不確定性仍然存在。

直至目前為止,只有台積電相對有更清晰的未來發展藍圖、穩定的投資回報率(ROI)和現金流來建立產業能力,為Nvidia、AMD和蘋果提供最新的AI晶片。而三星和英特爾為了追趕製造合適的先進晶片,可能會在短期內削減更多成本。

博譽顧問集團資深顧問
周亨
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