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2023年2月8日 星期三

陸羽仁 BLOG - 陸羽仁 2023年2月8日

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不要和聯儲局作對
2023/02/08 07:59:54 網誌分類: 經濟
08 Feb

聯儲局主席鮑威爾表示,強勁的非農就業報告顯示聯儲需要繼續加息,但通脹正在降溫,且會「大幅」走低。刺激美股造好。週二杜指升265點,收報34156點,升幅0.8%;標普500指數升1.3%

,收報4164點;納指升1.9%,收12113點。

鮑威爾昨日出席華盛頓智庫The Economic Club的訪談活動時發表講話,由於上週五公佈的美國1月非農就業報告好得出奇,令到市場對聯儲局可能要強力加息去壓制通脹的擔憂捲土重來。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)在週一表示,強勁的非農就業報告增加了聯儲局最終將利率升至比預期更高水平的可能性,而官員們需要瞭解就業報告本身是否異常。

與此同時,鮑威爾昨日的公開講話,自然額外惹人關注。就在鮑威爾講話之前,在鮑威爾發表講話之前,明尼阿波利斯聯儲主席尼爾-卡什卡利(Neel Kashkari)表示對剛出爐的就業報告告感到驚訝,因為資料顯示聯儲局的貨幣緊縮行動對勞動市場未有造成什麼影響,反映聯儲局尚未將通脹冷卻到足以「宣佈勝利」的地步,意味著央行做的還不夠。他說:聯儲局還有工作要做,需要積極提高利率以設定通脹上限,讓貨幣政策在經濟中發揮作用。

聯儲局官員都在放鷹,鮑威爾昨日的講話則相對比較鴿派,他一開始就話,由於勞動力市場出出乎預料之外的強勁,要達到聯儲局2%的目標,「可能需要相當長的時間。這個過程不會是一帆風順的,可能會是坎坷的。所以我們認為,我們要必須進一步加息,並認為,將必須將限制性的政策水平保持一些時間。」不過,他接著說,美國通脹正開始放緩(inflation is beginning to ease),已在大約佔美國經濟四分之一的商品部份開始,雖然仍處於最早期的階段。不過,他亦補充,現實係聯儲局要對市場數據作出反應,例如勞動市場的數字繼續強勁或者出現更高的通脹數字的話,聯儲局就要提高比目前已定價的利息水準。鮑威爾預計今年將是通脹出現重大降幅的一年,而明年通脹將接近2%。鮑威爾講話講話結束後,美股由跌轉跌。

成長類股票表現不俗,標普500指數科技和通訊板塊齊升2.5%,係表現第二和第三好板塊,FAAMGN幾大美國科技龍頭股,除了亞馬遜微跌0.1%,其餘都有顯著升幅,Facebook母公司Meta升3%,微軟和Google母公司Alphabet升超過4.2%,Nvidia升5.1%。而領漲大市的板塊是能源板,升3.1%,主要受到美國期油昨日升3.8%所帶動。

要留意的是,摩根士丹利的首席策略師Mike Wilson昨日表示,投資者並不關心基本面,從很多公司雖然業績低迷,但股價依然大漲可以見到。他提醒投資者,有些情況,股市因壞消息而上漲,但當壞消息接踵而至時,股市又會再次下跌。從歷史上看,股票價格的下行大多發生在預期每股收益增長為負之後。而美企未來的盈利預測路徑意味著盈利增長將進一步顯著減速。Wilson認為,目前美企盈利衰退還沒有反映到股價上。另外,聯儲局表明會繼續加息,Mike Wilson強調,不要和聯儲局作對,現時賭股市上升註定不會成功。

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