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2023年3月24日 星期五

股林展望 - 林家亨 2023年3月24日



股林展望 - 林家亨 2023年3月24日


銀行爆煲削市場信心 美經濟硬著陸風險增 財經/地產



美國矽谷銀行在3月頭爆煲後短短數天,再有銀行倒閉,需要美國財政部和美國聯儲局施援。矽銀倒閉之原因,是美儲局過去一年急步加息抗通脹,令美債價格大跌,銀行持有的美債資產價值急貶,致流動性不足。我們不排除未來還有更多美國中小型銀行面臨類似問題。

矽銀倒閉除了對科技界造成影響之外,也引發瑞信的危機。近日瑞信一年期信貸違約掉期升至接近1,000點子,是瑞銀的18倍水平,為2008年金融海嘯以來大型銀行前所未見的高位。幸好瑞信立即獲瑞士央行提供資金以增強流動性,解決了短期燃眉之急。瑞銀最終同意以逾30億美元的價格收購瑞信,危機才得而解決。事實上,瑞信的總資產規模是當年雷曼兄弟的逾兩倍,倘若瑞信危機爆破,後果更是不堪設想。

或收緊家庭和企業信貸條件
這次美國銀行爆煲事件的主因之一是加息步伐太過急進,令市場投資者對銀行業後向存疑,信心減弱。因此,美儲局於昨日公布的議息結果只是加息0.25厘,並暗示本年度只會加多一次息,符合市場預期,同時亦表示美國銀行業健康。但市場對銀行業前景的謹慎態度,可能導致家庭和企業的信貸條件收緊,並對經濟活動、招聘和通脹造成下行壓力,所以未來美國經濟硬著陸的風險增加,成為未來市場關注的不穩定因素。

(本欄逢周五刊登)
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