網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2023年5月10日 星期三

拆局麒想 - 林嘉麒 2023年5月10日



拆局麒想 - 林嘉麒 2023年5月10日


《拆局麒想-林嘉麒》中特估股份炒完?說好的估值修復還會出現?

《拆局麒想-林嘉麒》中特估股份炒完?說好的估值修復還會出現?

  《拆局麒想》股份炒得起首要是憧憬,只要股份有投資主題,市場相信,資金就會流入,早

前的ChatGPT,近期的中特估,是典型例子。而大多數在一輪憧憬過後,股價就會回歸現

實。能夠再拾升勢,關鍵在於市場所憧憬的,能否「現實化」,轉化成「數字」可見。以

ChatGPT為例,市場一直聽到是企業的發展藍圖,未能化成收入或盈利,相關股份當然沒

有後續的炒作,而近期中特估的命運是否一樣?

  「中特估」名稱來自2022年11月,證監會主席易會滿提出「探索建立具有中國特色的

估值體系,促進市場資源配置功能更好發揮。」及後,國新投資和中證指數公司聯合開發了中證

國新央企股東回報指數(932039,以下簡稱「央企股東回報指數」) 從而反映有分紅和

回購的高股息策略的央企的指數。上交所將於明天(5月11日)舉辦」發現央企投資價值促進

央企估值回歸」業務交流會暨國新央企股東回報ETF宣介會。而下周一至五(15-19日)

則有三隻ETF跟蹤的均為中證國新央企股東回報指數的ETF推出。首先要留意,每隻ETF

規模上限是20億元(人民幣,下同),意即,就算認購反應真的非常熱烈,所涉及的金額也只

是60億元,實質對央企股份的支持力並不很大。當然,我們可以想像成港股通基金,初時發行

的基金數量及金額也不大,不過長發長有,央企ETF可被視為日後長時間修復估值及支撐股價

的一種工作,而成效需要時間證明。 
  另一方面,在中國證監會網站可發現,包括易方達、匯添富、廣發、招商、南方、博時、嘉

實、工銀瑞信、銀華在內的9家基金公司,也上報了關於央企主題指數ETF產品,主要涉及三

大指數,分別為中證指數公司和中國國新旗下國新投資有限公司聯合開發的「中證國新央企科技

引領指數」、「中證國新央企現代能源指數」、「中證國新央企股東回報指數」。由此可見,未

來估值上的修復也會包括傳統央企以外具主題的股份,包括科技股、新能源股等。未來這批

ETF可想像成幫助投資者走進央企、認識央企,同時支援央企利用資本市場做強做優做大,提

升市場影響力、號召力,切實促進央企上市公司實現股值的發展。

  的確,內地ETF盛行,今年內市場ETF產品數量已增至752隻,較2021年同期增

加115隻;基金管理規模突破1﹒4萬億元關口,較2021年同期增長15﹒91%,其中

股票型ETF規模突破萬億元關口。值得留意的是科技股,自2023年初以來,不少資金已經

開始借道ETF產品提前介入互聯網板塊。Choice資料顯示,年內不少港股互聯網主題

ETF份額和規模增長明顯。以恒生互聯網ETF(513330)為例,年初以來新增份額

138﹒88億份,截至5月5日的最新基金份額已增至671﹒71億份,最新基金規模增至

275﹒47億元。另外,也有跨境ETF產品在今年出現突破,今年以來密集地成立了24只

跨境ETF,募集規模排名靠前的包括南方恒生香港上市生物科技ETF(QDII)、工銀瑞

信國證港股通科技30ETF、華寶中證港股通互聯網ETF等港股熱門板塊主題ETF。據美

國投資公司協會最新資料顯示,中國目前ETF規模已位列全球第六。儘管短線中特估已出現明

顯的調整,惟在央企ETF未來持續的募集及支援估值,一眾中特估仍具中長線的投資價值。

《元宇證券基金投資總監 林嘉麒》
 
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立

場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

etnet榮獲HKEX Awards 2022「最佳表現證券數據供應商」及「最佳表現衍生產品數據供應商」兩大獎項 ► 了解更多

拆局麒想 - 林嘉麒 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://www.etnet.com.hk