美國經濟前景不樂觀
2023/05/09 07:45:05 網誌分類: 經濟
09 May
美國最新的一份銀行業報告顯示，美國銀行業第一季度的信貸標準收緊，商業和工業貸款需求減弱，報告指美國經濟前景黯淡。大摩的分析師又警告，即使聯儲局如市場預料的在短期內減息，也不要期望美股像
過往一樣必然會造好。再加上美國兩黨在債務上限問題上繼續糾纏，令股市蒙上陰影。
週一美股三大指數收市升跌不一，杜指跌55點，收33618點，跌幅0.2%；標普500指數微升1點，收報4138點；納指升0.2%，收12256點。
聯儲局最近搞了一個名為「高級信貸員意見調查」，昨日發佈結果。美國銀行業收緊大中型企業貸款條件的比例，從去年第四季度的44.8%上升至46%。該報告還顯示，信貸需求明顯減弱。今年首季，大中型公司商業和工業貸款需求減弱的銀行所占比例升至55.6%，是2009年金融海嘯期間的最高水平，而去年第四季度這個比例為31.3%。不過，這個占比已經係經濟衰退時期比較常見的水平，主要原因是聯儲局去年暴力加息去壓制通脹，令到借貸成本大幅上升。
銀行稱第一季度信貸收緊，風險承受能力下降，經濟前景黯淡，反映美國銀行業問題正在惡化。摩根大通的席美國經濟學家Michael Feroli表示：「整體來看，無論是貸款供應還是需求，該報告描繪的圖景都是相當黯淡的。Piper Sandler的首席投資策略師Michael Kantrowitz認為「貸款標準收緊推高了經濟衰退的可能性。」
另外，美國債務31.4萬億美元的上限，即將衝破，上限不調高，美國就出現債務違約，後果嚴重。不過，一如既往，美國的民主黨和共和黨又拿這個問題當成政治爭鬥工具，而且已經玩了三個月。美國財長耶倫上星期已經表示，要解決美國的債務上限僵局，除了國會提高債務上限之外，根本沒有什麼好的選擇。她重申，美國可能最早在6月1日就會違約，如果國會不採取行動，美國可能會看到金融市場出現混亂。 民主黨總統拜登呼籲議員無條件提高聯邦政府自行設定的債務上限。而美國眾議院議長、共和黨人麥卡錫表示，任何不削減開支來解決預算赤字擴大問題的協定，眾議院都不會批准。
專家預計，如果出現技術性違約，債券價格實際上會上漲，原因是投資者「轉向優質債券」，從美國國債轉向評級較高的私營部門公司債和市政債，預計會推高相關債值1-2%，股市或將下跌2%，目前的美股總市值45萬億美元，損失將達到9000億美元左右。反之，若拜登簽署該法案，保守估計將為市場創造1.8萬億美元的財富。當然，美國違約，美國經濟後果不可預料，責任無政客「擔得起」。所以，問題到最後關頭總會解決，只會有驚無險。
今年3月以來，美國有四家地區銀行倒閉，引發了金融業的動盪，令人擔心美國經濟可能陷入衰退。美國利率期貨最新的交易數字顯示，聯儲局在6月暫停加息的概率為89.3%，7月降息概率高達40%，較上週周高出20個百份點。據往績，美股會因聯儲局暫停加息而受惠，在1985年、1995年、1997年、2006年和2018年，聯儲局完成加息，股市在接下來的6到12個月內，都會有很好的回報。不過，摩根士丹利的經濟學家發報告稱，鑒於目前的環境，歷史可能不會重演。認為目前與聯儲局上次停止加息是買入良機的歷史情況相比，通脹高企，經濟放緩幅度更大。不能夠將當前的情況與之前例子混為一談，意味著以為在7月之後大乎手買股一定會有好回報，將可能會失望。
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