思前想後 - 郭思治 2023年6月8日

思前想後 - 郭思治 2023年6月8日


《思前想後－郭思治》船舶行業新周期剛起步，中集安瑞科料受惠

《思前想後－郭思治》船舶行業新周期剛起步，中集安瑞科料受惠

　　《思前想後》大市踏進６月份後，不但未受傳統智慧五窮六絕所影響，反之，經過逾４個多

月之反覆下跌後，大市終出現較明顯之反彈，而直到執筆一刻止計，６月恒指暫是由１日之低位

１８１９０點升至７日之高位１９４１０點，即月內大市之波幅暫為１２２０點，首先，一個月

之高低位是不該同時出現於５個交易日之內，加上１２２０點之波幅亦該不能滿足月內之所需，

故在本月餘下之交易日，理論上該有更大之波幅點出現，從而拉闊月內高低位之距離，同時亦可

滿足月內對波幅之要求，但有一點需指出，大市雖可能會再進一步上尋月內之新高，但成交金額

卻未見明顯增加，擔心在動力不配之下，大市之升勢可能會漸受規限，況且，此潮自５月３１日

低位１８０４４點開始之回升，暫該只屬大幅急跌後之技術性反彈而已，故任何再冒高追入之短

線投機行動，切記做好風險管理，同時亦不宜過急及過勇。

　
＊船舶行業訂單周期長達２０年，環保新規加速舊船替換＊

　
　　航運回暖周期景氣，加上換船周期及環保減排要求趨嚴促進造船業訂單高增長，帶動相關訂

單需求：工信部統計數據顯示，今年一季度全國承接新船訂單１５１８萬載重噸，同比增長

５３％，單計３月接單量５９３萬載重噸，環比增長２８﹒１％。其實今輪造船訂單爆發周期是

由２０２１年開始，全球新船訂單量從２０２０年的１０５８艘７５００萬載重噸，急劇增加到

２０２１年１７６５艘１﹒３２億載重噸，創下過去１０年來的第二高紀錄；值得留意的是，船

舶行業的訂單存在典型的周期，周期大約２０年左右，而船廠上一輪盈利周期為２００３至

２００８年，故目前可謂處於新周期的起步點。而且環保新規亦加速舊船替換。２０２３年１月

１日，國際海事組織（ＩＭＯ）環保新規生效，此修正案被譽為ＩＭＯ自引入「限硫令」以來最

重要的環境立法。據ＶｅｓｓｅｌＶａｌｕｅ統計，單從現成船能源效率指數（ＥＥＸＩ）能效

指標來看，目前全球主流市場仍有近７０％的運力不達標，ＩＭＯ開發的碳強度指標（ＣＩＩ）

要求更高。為了盡可能滿足ＩＭＯ環保新規要求，會衍生替代老舊低效船舶運力的需求。

　
＊今年燃料罐訂單已逾９億人幣，進軍清潔能源集裝箱船市場＊

　
　　所以中集安瑞科（０３８９９）可謂今次新一輪船舶大周期的受惠股。５月３１日，中集安

瑞科旗下南通中集太平洋海洋工程連獲多套訂單（２套１３０００立方米Ｂ型ＬＮＧ燃料罐、

１０套７５００立方米Ｃ型ＬＮＧ燃料罐、３套３４００立方米Ｃ型ＬＮＧ燃料罐），今年以來

中集太平洋海工已接獲超９億元人民幣的燃料罐訂單，涵蓋Ｃ型罐和Ｂ型罐。６月２日，中集太

平洋海工又與海外客戶簽約２＋２艘１４５０ＴＥＵ的ＬＮＧ雙燃料集裝箱船，合同總額超１０

億元人民幣，打開以清潔能源為燃料的集裝箱船市場。

　　股價近日在６﹒２１元見底有支持，現市盈率為１１倍，估值合理，集團業務向好發展，股

價可望有上升空間。建議６﹒４０元買入，目標８﹒００元，止蝕６﹒００元。《香港股票分析

師協會副主席　郭思治》（本欄逢周四刊出）
　
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