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2023年6月8日 星期四

思前想後 - 郭思治 2023年6月8日



思前想後 - 郭思治 2023年6月8日


《思前想後-郭思治》船舶行業新周期剛起步,中集安瑞科料受惠

《思前想後-郭思治》船舶行業新周期剛起步,中集安瑞科料受惠

  《思前想後》大市踏進6月份後,不但未受傳統智慧五窮六絕所影響,反之,經過逾4個多

月之反覆下跌後,大市終出現較明顯之反彈,而直到執筆一刻止計,6月恒指暫是由1日之低位

18190點升至7日之高位19410點,即月內大市之波幅暫為1220點,首先,一個月

之高低位是不該同時出現於5個交易日之內,加上1220點之波幅亦該不能滿足月內之所需,

故在本月餘下之交易日,理論上該有更大之波幅點出現,從而拉闊月內高低位之距離,同時亦可

滿足月內對波幅之要求,但有一點需指出,大市雖可能會再進一步上尋月內之新高,但成交金額

卻未見明顯增加,擔心在動力不配之下,大市之升勢可能會漸受規限,況且,此潮自5月31日

低位18044點開始之回升,暫該只屬大幅急跌後之技術性反彈而已,故任何再冒高追入之短

線投機行動,切記做好風險管理,同時亦不宜過急及過勇。

 
*船舶行業訂單周期長達20年,環保新規加速舊船替換*

 
  航運回暖周期景氣,加上換船周期及環保減排要求趨嚴促進造船業訂單高增長,帶動相關訂

單需求:工信部統計數據顯示,今年一季度全國承接新船訂單1518萬載重噸,同比增長

53%,單計3月接單量593萬載重噸,環比增長28﹒1%。其實今輪造船訂單爆發周期是

由2021年開始,全球新船訂單量從2020年的1058艘7500萬載重噸,急劇增加到

2021年1765艘1﹒32億載重噸,創下過去10年來的第二高紀錄;值得留意的是,船

舶行業的訂單存在典型的周期,周期大約20年左右,而船廠上一輪盈利周期為2003至

2008年,故目前可謂處於新周期的起步點。而且環保新規亦加速舊船替換。2023年1月

1日,國際海事組織(IMO)環保新規生效,此修正案被譽為IMO自引入「限硫令」以來最

重要的環境立法。據VesselValue統計,單從現成船能源效率指數(EEXI)能效

指標來看,目前全球主流市場仍有近70%的運力不達標,IMO開發的碳強度指標(CII)

要求更高。為了盡可能滿足IMO環保新規要求,會衍生替代老舊低效船舶運力的需求。

 
*今年燃料罐訂單已逾9億人幣,進軍清潔能源集裝箱船市場*

 
  所以中集安瑞科(03899)可謂今次新一輪船舶大周期的受惠股。5月31日,中集安

瑞科旗下南通中集太平洋海洋工程連獲多套訂單(2套13000立方米B型LNG燃料罐、

10套7500立方米C型LNG燃料罐、3套3400立方米C型LNG燃料罐),今年以來

中集太平洋海工已接獲超9億元人民幣的燃料罐訂單,涵蓋C型罐和B型罐。6月2日,中集太

平洋海工又與海外客戶簽約2+2艘1450TEU的LNG雙燃料集裝箱船,合同總額超10

億元人民幣,打開以清潔能源為燃料的集裝箱船市場。

  股價近日在6﹒21元見底有支持,現市盈率為11倍,估值合理,集團業務向好發展,股

價可望有上升空間。建議6﹒40元買入,目標8﹒00元,止蝕6﹒00元。《香港股票分析

師協會副主席 郭思治》(本欄逢周四刊出)
 
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思前想後 - 郭思治 舊文
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