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2023年6月9日 星期五

投資專欄 - 梁鈞宇 2023年6月9日

投資專欄 - 梁鈞宇 2023年6月9日


內地救市
內地救市


內地救市

過去一周跌跌不休的港股,終有所反彈,一般相信跟人民幣走勢及內地釋出若幹救市訊息有關。先說救內房。自去年復常後,內房銷售確有明顯回升,可惜自今年4月起便轉弱,5月即使有黃金周,但百強銷售按月竟跌18%,似乎因防疫措施而累積多時的購買力已消耗,樓價前景難以樂觀

。內地房價一旦出現較大跌幅,先不論已資不抵債的內房民企,即使國企以至銀行也可能爆發危機,再考慮到負財富效應及地方政府收入將銳減,難以相信政府會對當前情況置之不理。正由於這種憧憬,撇除個別地方已推出如放寬首置比例等措施, 投資者均相信救房政策會短期內陸續出台。

股市方面,官媒公開稱達26萬億元人民幣資產公募基金,是時侯「擔起自身責任」,明顯指示基金需幫助穩住表現不佳的股市。儘管基金公司未必全力護航,文章已反映官方取態。而人民幣匯率,雖然美元加息或放慢,但內地降息趨勢卻更明顯,大概是近期人幣大跌主因。出口及製造業不振令人幣難展升浪,當前或僅屬反彈。但股市走勢跟實體經濟不會同步,當救市力度比預期大,減息下資金重流入股市,已可帶動股市上升,未來一至兩個月需緊盯政策變化。

作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人,並未持有上述證券

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