【何車股評】何車：長飛光纖大超賣
何車股評
日期：2023-07-12
更新時間：10:03:46
國內光纖股近期一支箭、兩支箭，天孚通信（深：300394）今年以來狂飆297%，光迅科技（深：002281）爆升125%；兩公司今年平均預測PE上到58倍、PB 8.6倍。長飛光纖（6869
，H股市值41億元，A+H總市值203億元）現價11.76元，較兩個半月前17.86元前大跌34%，大超賣，值博率高。
1）長飛光纖在國內產銷光纖、光纖棒、光纖纜等，是業內龍頭，國內3大電訊是主要客戶。2022財年（12月年結），營收138.3億元人幣，大升45%；純利11.67億元人幣（EPS 1.54元） ，大升65%。去年投資收益950萬元人幣，前年為3.39億元人幣。兩個年度若不計算投資收益，去年業績實際暴增206%。
2）2023財年Q1，長飛光纖營收31.95億元人幣，按年增7%；純利2.41億元人幣，按年升18.4％。扣除非經常項目，Q1經常盈利2.29億元人幣，按年增幅高達46 ％。
估值全球最低
2023全年盈利預測13.32億元人幣（EPS 1.82元人幣），增幅14%，預測PE 6.0倍、PB 0.74倍；過去6年，平均PE 11倍、PB 1.47倍，估值在全球同業中最低。同業今年預測估值如下：
．長飛光纖：PE 6.0倍、PB 0.74倍；
．Viavi（美：VIAV）：PE 21.8倍、PB 3.51倍；
．Harmonic（美：HLIT）：PE 22.9倍、PB 4.77倍；
．烽火通信（滬：600498）：PE 35.9倍、PB 1.78倍；
．聯創光電（滬：600363）：PE 36.1倍、PB 4.0倍；
．光迅科技：PE 37.9倍、PB 3.72倍；
．天孚通信：PE 78.2倍、PB 13.4倍。
3）今年3月底，長飛光纖淨借貸 / 股東資金總額比率24%，財政穩健。
4）長飛光纖A股（滬：601869）現價36.55元人幣，H股折讓達70%，是另一個賣點。
長飛光纖現價11.76元，目標16. 5元，潛在升幅40%。大摩（5月）睇26.7元，高盛（5月）睇20.8元。
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