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2023年7月25日 星期二

何車評股 - 何車 2023年7月25日

何車評股 - 何車 2023年7月25日


【何車股評】何車:中央撐經濟 吸納中交建
何車股評
日期:2023-07-25

更新時間:10:18:06
中國今年上半年經濟按年增長5.5%,遜於市場預期的6.1%,是上周二恒指大跌近400點的主要因素。接著下來,可能是市場憧憬中央會有措施,提振經濟/ 救經濟,包括加大基建投資。3大基

建股中交建(1800,H股市值190億元,A+ H總市值1,564億元)、中鐵建(390)、中鐵(1186)得益,而中交建可優先留意。

1)今年以來,中交建股價累計升15%,中鐵升19%,中鐵建升20%,同期國指跌6%。基建股多時以來估值低沉,最近一年已有變化,估值開始逐漸收復。

與2015年高位相比,中交建低66%,中鐵建低60%,中鐵低68%,同期國指跌幅58%,3大基建股仍然落後。

2)2022財年(12月年結),中交建盈利按年上升10%,2023財年Q1,盈利按年增長10.4%,預測全年上升11%,預測PE僅3.1倍。過去6年,平均PE 4.9倍,現時折讓逾3成半。中鐵建與中鐵今年平均預測PE 3.3倍,中交建畧低於同業。

PB僅0.21倍 低於同業
3)中交建今年預測PB低至0.21倍,較6年平均0.44倍折讓逾5成。中鐵建與中鐵平均預測PB 0.28倍,中交建PB較同業折讓2成半。

4)中交建H股較A股折讓高達67% ,是另一項吸引力所在。中鐵建與中鐵H股較A股平均折讓44%,中交建H股的H / A股折讓若與同樣看齊,應值6.51元,較現價高出51%。

中交建現價4.31元,目標6元,潛在升幅39%。摩通(5月)睇8.2元,國泰君安(7月)睇6元。

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