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2023年7月5日 星期三

談國論企 - 黎偉成 2023年7月5日

談國論企 - 黎偉成 2023年7月5日


《談國論企-黎偉成》建築業6月份擴張力度明顯放緩

《談國論企-黎偉成》建築業6月份擴張力度明顯放緩

  《談國論企》中國的非製造業商務活動指數於2023年6月份的擴張力度持續放緩,特別

是建築業放緩的力度相當明顯,相信與境內的房地產甚至基建投資活動轉淡有關,而服務業的整

體擴張力度亦緩和

下來,卻有頗不少踞60的高景氣區,意味經濟在二季度發展尚有可寄望之處

。政府近期擬加大地區的基建,亦力促各業投資以穩居民就業收入,內需仍會是挺經濟的重要力

量。
 
*建築業受困樓市淡弱基建投資放慢*
 
  據中國國家統計局發布的最新資料,非製造業的商務活動指數在2023年6月份達

53﹒2,環比回落1﹒3個百分點,跌幅只是沒有5月份54﹒5的1﹒9個百分點與4月份

的1﹒8個百分點之大,並失掉1月份環比大升12﹒8個百分點至54﹒4之得,而1月份之

飆升主要受到政府放寬防疫措施使社會復常的刺激。

  要繼續高度關注的,當然是(甲)建築業,基本形成每下愈況劣象:商務活動指數於

2023年6月份滑落至55﹒7,環比跌2﹒5個百分點,相對於4月份環比跌1﹒7個百分

點仍處63﹒9的「高位景氣區」的情況,遠為遜色。

  尤其是(A)建築業的新訂單,大幅減少:分類指數於2023年6月份環比回落0﹒8個

百分點至48﹒7的低於臨界點的收縮水平,而5月份更大跌4個百分點處49﹒5,而4月份

環比升3﹒3個百分點至53﹒5,但3月份僅達50﹒2和環比大幅回落11﹒9個百分點,

在在顯示建築行業的發展相當反覆,下行甚至收縮的壓力不輕。

  值得注意的是(B)價格於是月份由上月的收縮轉擴張,未能保持競爭優勢,是為建築業的

發展表現甚至前景,不宜樂觀:投入產品價格分類指數5月份環比飆升7﹒1個百分點至

51﹒8,扭轉4月份下跌3﹒4個百分點而為的44﹒1之態,使銷售價格分類指數亦隨之而

反彈4﹒7個百分點至51﹒6的擴張水平,對爭取新訂單會是一個大問題。

  由是(C)建築業的商務活動預期指數,在6月份跌至60﹒3,環比回落1﹒8個百分點

,而5月份62﹒1則跌2個百分點,是一個不良佳的啟示也。

  我對建築業的前景感到的憂慮有(a)內地的房地產開發商在銷售、收入等多方面遇困,新

開發的各類房地產項亂不斷減少,建築需求持續減少;(b)大型的基建項目已非年前建設高鐵

般興旺,而全國的鐵路、公路網基本達致相當成熟階段,未來無大幅增加的必要,更為建築業的

一個重大負面因素。

  再談(乙)服務業的經營情況:(一)商務活動指數於2023年6月份處52﹒8,環比

回落整整1個百分點5月份處53﹒8,踞臨界點50以上的擴張水平,足見內部經濟在社會持

續復常的支持力度不輕。尤其是此數比製造業採購經理指數於同期環比升0﹒42個百分點至

49,便可見非製造業特別是服務業發展及表現尚可。

 
*服務業保持溫和擴張形態前景尚可*
 
  從相關數據較為具體服務業的最新變化,其中(二)國家統計局對服務業最新發展的闡述,

便見一斑:(1)「航空運輸、郵政快遞、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務,皆在

60以上高位景氣區」,以「60以上的高倍景氣區」擴張,已為6個月以來的表現,較

2022年12月份所指的「52較景氣區」、11月份的「55」,擴張力度要大得多。可解

讀為良好的發展態勢。
  必須指出的,是:(2)航空和郵政快遞等行業之快速擴張,足顯內地人流和物流需求持續

興旺,是為經濟社會向好的啟示。(3)電信廣播電視及衛星傳輸服務快擴,速度高於互聯網軟

件及信息技術,需求亦見強烈
  (4)低於臨界點的,為批發、房地產和居民服務。

  再看服務業的其他重要指標(三)新訂單略見回穩:分類指數於2023年6月份環比略升

0﹒1個百分點49﹒6的收縮水平,是為必須關注其中重點。

  (四)產銷價格保持收縮之態:(1)投入產品價格分類指數於是月份,即使環比回升

1﹒7個百分點,卻仍處臨界點之下的48﹒6,而(2)銷售價格分類指數環比跌0﹒6個百

分點至47﹒2,市場需求回落,即使價格有跌,利好作用相對有限。

  (五)服務業的2023年6月份的商務活動預期指數,環比回升0﹒2個百分點,踞

60﹒3的「高位景氣區」。行業經營者尚俏看業務前景。

  中共中央政治局於4月28日認為「經濟社會全面恢復常態化運行」,而經濟發展呈現回升

向好態勢,和經濟運行實現良好開局,要堅持穩中求進工作總基調,完整、準確、全面貫徹新發

展理想,加快構建新發展格局,全面深化改革開放。此對製造業、服務業、建築業的未來發展皆

有利好影響和刺激。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
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