施永青 am730C觀點 - 施永青 2023年7月14日
內地可如何挽救經濟乏力？
內地可如何挽救經濟乏力？
內地可如何挽救經濟乏力？
疫情過去後，內地經濟恢復得比預期中慢，所謂仍有5%左右的增長，基本上緣於疫情期間的低基數。民間的感受是，情況雖比疫情期間有所改善，卻仍未追得上疫情前的勢頭。這種情勢，大大影響了人們的消費意欲與投資信心，導致經濟更不容易恢復動力。
財政部前部長樓繼偉在報章上撰文指出：當前企業、居民和地方政府都在努力修補資產負債表，信心恢復需要過程；只有待資產負債表趨於正常，信心得以恢復，企業才敢投資；只有待就業情況有所改善，人們對未來的收入恢復信心，人們才敢消費；屆時政府的財政收入才會增加，社會才可以真正復常。
一般讀者可能對甚麼叫做「修復資產負債表」不甚了了，需要在這裡先解釋一下。「資產負債表」是財務報表中最關鍵的一種，用以反映一個機構或個人的財政境況。內容主要包括這個機構或個人的總資產與總負債，以顯示資產減去負債後究竟是正數還是負數。正數代表財政健康，可以繼續營運；負數代表經營存在風險，隨時有機會因為債務違約而被債權人清盤，沒法再經營下去。
要修復資產負債表，就得變賣資產，以減少債務。若果仍有債務無法清還，那就得與債權人商討債務重組，延後還債期限，以讓企業繼續經營，讓個人繼續工作，賺錢還債。待企業或個人透過賺錢，不斷減少負債，並增持資產，令總資產值再次高過總負債的時候，資產負債表就可以被視作修復。所謂挽救經濟，大體都需要經過一個這樣的過程。
一個地區的經濟之所以會由興旺轉為衰退，通常是由於經濟興旺的時候，因賺錢容易而投資過度，其中某些投資難免因原先的草率而陷入困境，引致持續虧損，令資產大量流失，最後導致資產負債表無法平衡，需要採取救亡措施去加以修補。
內地目前的情況特別嚴重，除了因為以前的錯誤投資外，還碰巧遇著新冠疫情，再加上美國的圍堵與抵制，導致要扭轉局面更加困難。如今之計，離不開由國家出手，協助社會各階層去修補資產負債表。
國家的錢何來，本欄之前的建議是透過赤字預算；前財長的建議亦是一樣。他建議增撥二萬億財赤應急，我覺得這個數目太小，二十萬億亦不一定夠。美國為了救市出動無限QE，中國亦沒有必要在赤字上預設上限。
中央先透過財赤向地方政府撥款應急，避免地方政府停擺。對民企，政府可以寬免稅費，但盡量避免直接補貼。與此同時，政府可以著銀行讓有財困的企業延後還債不超過三年，希望其中一部分可活下來。
在當前這種環境，只有靠中央出手才能救市；因此，中央要擺出「堅決會救」的姿態，這樣民間才會重建信心，不致落入惡性循環的漩渦。
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