《師傅教路－黃瑋傑》珩灣科技中期業績理想，股息率吸引
《師傅教路－黃瑋傑》珩灣科技中期業績理想，股息率吸引
《師傅教路》珩灣科技（０１５２３）主要從事設計、發展及營銷軟件定義廣域網（ＳＤ－
ＷＡＮ）路由器，以及提供軟件許可及保修與支援服務。以往集團的產品主要以有線ＳＤ－
ＷＡＮ路由器
和無線ＳＤ－ＷＡＮ路由器作為分類，但隨著集團產品系列不斷發展，許多產品都
同時支持有線和無線功能，而且產品還擴展到包括非路由器的連接產品，例如移動天線、網絡交
換機、配件以及網絡接入點等。所以，集團決定改變產品分類方法，將把有線ＳＤ－ＷＡＮ重命
名為「固定網絡優先連接」，用以表示通常依賴固定網絡作為主要連接的產品；無線ＳＤ－
ＷＡＮ將重命名為「移動網絡優先連接」，用以包括主要使用無線網絡進行連接的產品。
集團的銷售又可分為一次性銷售和經常性銷售。一次性銷售包括固定網絡優先連接及移動網
絡優先連接、虛擬設備許可證及軟件功能附加許可的銷售，而經常性銷售則主要包括（ｉ）嵌入
式第一年保修，（ｉｉ）保修和支援服務續訂（通常間隔一到三年）、ＩｎＣｏｎｔｒｏｌ２訂
閱（通常間隔一到三年）和（ｉｉｉ）基於數據使用量的雲端和數據服務的銷售收入。
＊豐富訂閱包功能及服務，上半年經常性銷售增２８％＊
集團剛公布了今年上半年度業績，於截至２０２３年６月３０日止六個月，集團錄得收入
４４６３萬美元，較去年同期增長１１﹒３％。其中，固定網絡優先連接銷售增長至８１５萬美
元，增長２４﹒２％；移動網絡優先連接銷售小幅增長至２１７１萬美元；保修與支援服務增長
１８﹒７％至１１７７萬美元；軟件許可銷售增長５３﹒６％至２９９萬美元。一次性銷售同比
增長４﹒９％，而經常性銷售則顯著增長２８﹒３％，主要由於集團繼續豐富訂閱包中的功能及
服務，令ＣａｒｅＰｌａｎｓ和ＩｎＣｏｎｔｒｏｌ２訂閱數量加速增長。
按地區劃分，北美洲的銷售額增長１２﹒８％至２６６６萬美元，主要受到５Ｇ產品和大型
企業路由器產品的強勁推動；ＥＭＥＡ（包括歐洲、中東和非洲）地區的銷售額增長１４﹒１％
至１２１３萬美元，主要受新的合作夥伴推動增長，特別是來自愛沙尼亞的新合作夥伴；亞洲以
及其他地區（主要來自澳洲）的銷售額分別保持穩定在４７３萬美元和１１０２萬美元。
＊上半年多賺１９﹒５％增派息，繼續專注擴大安裝基礎＊
集團上半年度股東應佔利潤為１２３２萬美元，增長１９﹒５％；中期股息每股７﹒０１港
仙，同比增加１８﹒８％。預計全年股息可達１７港仙，預測股息率約７％。展望未來，集團將
繼續專注於擴大安裝基礎，這些設備將支持更多軟件和訂閱服務。目前，其訂閱使用率約為
２７％，這意味著每售出１００台設備，目前就有大約２７台設備進行了訂閱。集團相信隨著
ＰｒｉｍｅＣａｒｅ（包含必要軟件功能、便利功能和支持包的全包訂閱）覆蓋範圍更廣泛的擴
大到各產品系列，訂閱使用率將在未來２４個月內增加到３０至４０％。建議買入價２﹒４元，
目標２﹒６５元，止蝕位２﹒２６元。《輝立證券董事 黃瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）
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