何車評股 - 何車 2023年9月20日
【何車股評】何車：中聯重科估值遠低於三一國際
何車股評
日期：2023-09-20
更新時間：10:08:08
今年初，中聯重科（1157，H股市值63億元，A+H總市值585億元）H股較A股折讓40%，折讓現時擴大至46%。
中聯重科去年盈利23.47億元人幣，大跌62%，造就低基數有利今年大復甦。
1）中聯重科業務是產銷工程機械及農業機械，2023財年（12月年結）上半年，營收241億元人幣，按年增13%；純利按年增18%；純利20.56億元人幣，按年升18%，並已相等於去年全年的88%。按季分析，趨勢更佳，Q1賺8.1億元人幣，按年跌11%，Q2賺12.46億元人幣，按年大增50%。
今年盈利預測回升66%
2023全年盈利預測39億元人幣（EPS 0.45元人幣），回升66%。現價3.97元，預測PE 8倍，較6年平均10.2倍折讓2成。今年預測PB 0.57倍，較6年平均0.82倍折讓3成。
2）同業三一國際（631）今年預測PE 15.2倍、PB 3.14倍，中聯重科便宜得多。
3）6月底，中聯重科淨借貸 / 股東資金總額比率13%，財政穩健。
4）中聯重科分拆旗下「路暢科技」上市，上月已獲深交所接納受理，而聯交所則在考慮中。
中聯重科2011年上市，IPO價14.98元，現價3.97元，目標5元，潛在升幅26%。招商證券（8月）睇6.35元，大和（9月）睇5.8元。
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