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2023年11月15日 星期三

投資專欄 - 彭偉新 2023年11月15日

投資專欄 - 彭偉新 2023年11月15日


昭衍新藥有望完成回調後有較快及較大反彈幅度

昭衍新藥有望完成回調後有較快及較大反彈幅度



昭衍新藥RSI已先行形成見底,並形成RSI牛背馳走勢。圖為其網站。

昭衍新藥(6127)是一家致力於創新藥物研發公司,是內地領先生物製藥企業之一,基本業務是研究、開發和商業化創新的藥物產品,專注

於治療癌症、代謝性疾病和免疫性疾病等領域,致力於提供更有效、安全治療方案。該集團現時所開發及生產的藥品包括Envafolimab、Anlotinib、Pyrotinib及Fruquintinib,主治是多種癌症,包括非小細胞肺癌、黑色素瘤及鼻咽癌等,亦有用於抑制血管新生及腫瘤細胞增殖及轉移,從而抑制腫瘤的生長及擴散等藥物。

該集團首三季度淨利純有3.28億元人民幣,倒退48.2%,較市場最初預期盈利倒退81.6%為佳,另預期今季盈利仍倒退64.1%,全年盈利料跌47.7%,另市場對其明年盈利表現有信心,預期增長71.6%,令到未來5年年複合盈利增長達到13.11%。

昭衍新藥昨收報15.2元,全日跌0.04元或0.26%。過去5年平均Beta值為0.52,系統性風險遠低於大市。52周最高位見35.57元,最低位則見12.32元,過去52周累跌44.37%,表現差於港股多個指數。近日股價由低位反彈,現價較50天線高5.53%,仍較200天線低31.1%,因為即使股價近日反彈後,仍未見到股價將升抵阻力水平。以現價計相等於過去12個月追蹤市盈率的13.66倍,市場給予集團預期市盈率為16倍,較追蹤市盈率為高,但並未有對未來5年市盈增長率預測作參考,而市帳率則為1.28倍,以藥及生命科技股來說,屬偏低水平。



昭衍新藥過去派息比率為39.5%,上一個財年派發0.4元人民幣股息,股息率為2.8厘,市場預期今年每股派0.44元人民幣,以現價計算預期股息率相等於2.89厘,相信有機會推動整體估值上升。其機構投資者持股比率為71.99%,股價於今年6月19日至昨日期間錄得50.83%跌幅,及錄得-0.41億元資金流,當中大戶佔-0.3億元,散戶則佔-0.12億元,流失比率不算太大。

雖然股價反覆下跌,不過北水對其熱誠未有失郤,持股比率曾於8月底時跌至21.53%,但隨著股價逐步在10月見底,北水持股比率已由21.53%最低位逐步回升,更於上個交易日升抵24.63%。中央結算戶口股份比率未有大幅度變化,反映過去一段時間,投資者未有大手拋售股份,或預示著股價有望在完成回調後可以有較快及較大反彈幅度。



股價自今年1月由高位35.25元持續回落,並最低跌至10月低位12.32元後,RSI已先行形成見底,並形成RSI牛背馳走勢。股價開始形成一浪高於一浪走勢,投資者可在15.2元水平買入,上望整個跌浪總跌幅的38.2%,或見20.8元,宜守穩在50天線約14.5元水平,一旦失守請先行沽出止蝕。

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