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2023年11月17日 星期五

鮮股落鑊 - 聞風至 2023年11月17日

鮮股落鑊 - 聞風至 2023年11月17日


聞風至 - 電力股續強勢華能可再上|鮮股落鑊


內地將於明年起實施「煤電容量電價機制」,為煤電股盈利能力帶來一定支持,雖然未來仍然是以綠電、「碳中和」等大方向進發,但新機制將為維定供電的火電項目帶來兜底保障,華能國際電力(902)股價亦於近日錄得「七連升」,昨日逆市走高2.57%,收

報3.98元,短線可望重挑4.5元大關。

發改委、國家能源局早前公布,把現行煤電單一制電價調整為兩部制電價,建立容量電價機制。容量電價是指獨立於電量市場以外的激勵補償機制,機組以裝置容量而非發電量為基準,獲得額外收益。

發改委指出,近年大陸新能源快速發展,逼切需要煤電更好發揮基礎性支撐調節作用。此外,現行單一電量電價機制也無法充分體現煤電的支撐調節價值。

現價未反映新政策利好
發改委認為,建立煤電容量電價機制,可有力推動建構多層次電力市場體系,引導煤電、新能源等市場參與者各展所長、充分競爭。簡單來說,雖然內地仍然是以「碳中和」為發展目標,但新能源項目的發電不夠穩定,是目前難以即時解決的問題,能夠穩定供電的火力發電項目,卻受到煤價波動因素所影響,「煤電容量電價機制」正是針對這個問題所推出的新政策。 從結果來看,新機制為火電項目的盈利能力帶來更多保障,對火電股帶來相當積極的作用。

今年首3季,華能錄得純利125.63億元人民幣,按年升4.19倍。單計第3季,歸屬股東淨利潤62.55億元人民幣,增長達7.7倍。

就第3季業績表現來看,是優於市場預期,而且市場憧憬集團第4季表現亦可按季持平,即取得不錯的成績。但市場卻因為電費可能下調的憂慮,而調低集團的目標價,在新策略出台後,華能的盈利能力能見度已大調提升。

筆者相信,在市場評估完新政策的影響後,將會大幅上調華能的估值,為集團股價帶來修復性升浪,現價雖然已「七連升」,但未完全反映新政策所帶來的利好因素,仍有一定的上升空間。

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鮮股落鑊 - 聞風至 舊文
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