李寧近期獲北水加快吸納
李寧近期獲北水加快吸納
北水自今年4月開始已持續在市場上吸納李寧，持股比率增至20.7%。(資料圖片)
李寧(2331)早前公布截至今年9月底止第三季度業績，銷售點於整個平台之零售流水按年只錄得中單位數增長，另外，線下渠道亦只錄得高單位數增長。電子商務虛擬店舖
業務更錄得低單位數下跌。由於整個業務錄得轉弱趨勢，令券商紛下調其目標價，令股價於10月26日單日跌超過兩成，跌返23.25元水平後才回穩。隨著股價急跌，RSI更一度在低位橫行近一周時間，以消化整體的沽壓。
李寧昨出現回穩情況，收市報25.85元，升0.8元或3.2%。過去5年平均Beta值為0.98，系統性風險與大市相若。52周最高位見82.7元，最低位則見23.2港元，過去52周累跌43%，走勢明顯跑輸同類運動服股份。以現價元計，低於50天線23%，及低於250天線50%。
市場預期該集團今年盈利增長只有6.3%，明年盈利預期增長有望回升至20.5%，之前5年年複合盈利增長為21.14%，往後5年年複合盈利增長回落至14.84%。不過，股價回調下已反映該利淡因素，因此，整體估值已回調，股價反而有機會形成支持。以現價計，相等於過去12個月追蹤市盈率15.45倍，市場給予集團預期市盈率為15.06倍，與追蹤市盈率相若，加上，預期集團未來年市盈率增長率可達到1.85倍，因此在估值上仍屬較低水平。
李寧過去派息比率約30%，今個財年已派發中期息每股0.362元人民幣，去年全年派發0.4627元人民幣，去年股息率為1.95厘。市場預期今年全年每股派0.9元人民幣，以現價計算預期股息率相等於3.7厘，較過去5年平均股息率2.39厘為高，雖然息率並非太過吸引，但仍然有助支持股價走勢。
李寧機構投資者持股比率為49.04%，股價今年6月8日至昨日期間共錄得44.52%跌幅，未有錄得資金流走，反而錄得25.74億元資金流，當中大戶佔21.56億元，散戶則佔4.2億元。期間大戶投資者坐貨比率最高曾升上8.77%；最低則跌至 -3.86%，而昨日則為8.41%，反映整體資金動力正在改善，尤其是股價在之前急跌後，仍然未有見到資金流走的情況。
除大戶資金在低位吸納李寧股份外，近期北水亦有加快吸納，發現北水自今年4月開始已持續在市場上吸納，持股比率由4月底時只有16.89%持續增加至9月底的18.9%，過去一周持股比率更增加1.76個百分點至20.7%，反映在股價近一周下跌後，北水有加快吸納情況，或預示內地投資者相信該集團股價急跌後，會是個低吸好機會。
由於李寧股價曾在6月16日至7月31日兩次升抵50元後見頂回落，更持續跌至近日低位23.25元後反彈，若股價在短期內以整個跌幅38.2%作為反彈目標，有望以33.5元為目標，該水平剛好是50天線所在。投資者可在25.8元買入，上望33.5元，再跌穿近日低位23.25元則要先行沽出止蝕。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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