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2023年11月4日 星期六

投資專欄 - 連敬涵 2023年11月4日

投資專欄 - 連敬涵 2023年11月4日


長城汽車出口盈利強勁
長城汽車出口盈利強勁


市場預料長城汽車明年出口數量或達45萬輛,出口對總銷量佔比或擴至27%。(資料圖片)

長城汽車(2333)上周五發布2023年首三季度業績報告。1至9月營業收入1,195億元(人民幣,下同),同比增加20.1%,純利49.9億元,減38.8

%。單計第三季度營業收入495.3億元,按年漲32.6%,純利36.3億元,升41.9%,按季升2倍,扣除非經常損益利潤30.6億元,升34%,顯示第三季業績相當理想。

該公司指前三季度淨利減少主要是基於公司深化向新能源、智能化、全球化轉型,產品結構持續優化調整,新產品上市,加大品牌及渠道建設投入,同時堅持在新能源及智能化領域的研發投入,以及同期匯率收益影響。

然而第三季業績超出市場預期,主要則受惠於期內銷量及單車收入增長, 全球化轉型,車型結構持續優化,整車盈利能力及銷量持續增長,帶動利潤增長所致 數據同時顯示第三季每輛車淨利潤為1.1萬元,按年增長17%,按季升1.7倍。

事實上,由於全球化轉型,帶動其出口盈利強勁,第三季正式進入越南、印尼及拉美等市場,首9個月出口量達20.5萬輛汽車,佔總銷量的24%,市場預料明年出口數量或達45萬輛,出口對總銷量佔比或擴至27%。考慮內地業務競爭激烈,出口業務可帶來較高利潤率,或可成為未來長期增長的動力來源,亦可爲盈利提供基礎。

隨著電動化、智慧化和海外策略的推進,加上長城汽車插混技術定位獨特,以及去年第四季的基數較小,預計今銷量按年會錄得更高增長,未來競爭力亦會上升。股價昨日在業績支持下顯著上揚,創出3月以來高位,可待調整至11港元水平吸納,目標13.5港元,跌破9.5港元止蝕。

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