市況受不明朗因素籠罩電盈 成投資者避險天堂
市況受不明朗因素籠罩電盈 成投資者避險天堂
預期電訊盈科未來幾年仍維持相對穩定息率，近日港股走勢偏弱，吸引不少資金買入作避險。(資料圖片)
電訊盈科(008)昨以4.23元收市，升 0.03元或0.71%。過去5年平均Beta值為 0.42
，系統性風險低於大市，主要是行業屬現金流及收入穩定行業。股價在過去52周最高位見4.27元，最低位則見3.5元，過去52周累升12.67%，表現跑贏恒生指數超過25%，成為追求穩定回報投資者長期選擇。若以現價計，較50天線高4.38%，較200天線高7.65%，整體估值未有大幅偏離合理水平。
以現價計，相等於過去12個月追蹤市盈率約58.2倍，2022年派息比率為當年每股盈利的18.5倍，而之前幾年派息比率均超過當年盈利的2倍，因此，過去5年平均股息率為10.7厘，屬高息股份。集團上一個財年已派發0.38元追蹤年股息，相等於9.12厘追蹤年股息率，市場預期去年全年仍可每股派0.38元，相等於9.15厘預測股息率，較過去5年平均股息率8.07厘高。由於過去幾年整體派息比率能維持高企，預期未來幾年仍維持相對穩定息率，在近日港股走勢相對偏弱，吸引不少的資金買入作避險。
而電訊盈科機構投資者持股比率為8.69%，並於去年8月21日至昨日股價共錄19.77%升幅，及錄得1.67億元資金流入，當中大戶佔1.15億元，散戶則佔0.52億元，反映股份仍以機構投資者為主要參與者。期間大戶投資者坐貨比率最高曾升上28.56%；而最低則跌至-16.51%，但隨著資金持續入，令到1月15日當日為13.49%，進一步反映大戶資金流動力增強。
若以10個計價模型計算其合理價，平均值為4.95元，以收市價計，股價仍有16%上升空間。投資者可先行等股價返回4.2元水平買入，並以財務計價模型所計算的合理價4.95元為目標，若股價一旦失守50天線的話，則要先行沽出止蝕。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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