消息指黑石正考慮與歐舒丹的大股東Rei
nold Geiger合作進行收購，黑石代表不予置評，歐舒丹發言人就未有回覆。 (BalkansCat via Getty Images)
上周彭博新聞報道，知情人士稱私募基金黑石集團有意購歐舒丹（973），而按消息，黑石正考慮與歐舒丹的大股東Reinold Geiger合作進行收購。對於這個消息，黑石代表不予置評，歐舒丹發言人就未有回覆，兩邊都未有澄清，令股價一度衝至30蚊，與此同時，美資基金股東Butler Hall Capital忽然走出來，話已去信董事局，任何低於45蚊的收購價應予以拒絕，更建議私有化後往美國上市，一時間炒得熱哄哄，真嘅一樣。
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由於歐舒丹大股東在去年曾考慮對公司進行全購或私有化，但在一個月後卻說終止全購，所以對於黑石這個消息，青冰都是半信半疑，有幾個疑點是值得留意的。如黑石真的有意收購歐舒丹，相信為了出價易於被股東接受，應該會立刻通知歐舒丹，而公司因接獲洽購，所以會立即申請停牌，確認有買家洽購。
事先張揚冇好處
另外，如黑石真的跟歐舒丹大股東合作而全購，就要受到較早前大股東終止全購後的6個月限制，根據收購守則規則31.1，由當日的通告起6個月內不能再提全購或私有化，解凍日應是3月4日，現時提早一個月傳出收購消息，但又不能正式提出全購或私有化，除了有助刺激短期股價外，實在對整件事的成功率沒幫助。所以除非黑石是單拖進行全購，否則事先張揚對黑石毫無好處。
過去一年歐舒丹的股價大上大落，先在去年6月忽然在全年業績內進行減值，沒事先發盈警通知股東，因此績後股價大跌。7月時傳出大股東有意全購或私有化，但公司發通告指未接獲大股東通知，8月11日公司忽然停牌，大股東證實有意全購，作價不低於26元。至9月4日全購建議又終止，股價急瀉。隨後公佈的兩個季度銷售數據繼續向好，令股東以為業績會大幅好轉，至11月公佈半年業績時因營銷開支大增，盈利再度按年下跌45%，換來又是股價創新低。之不過往後的股價卻不跌反升，1月底公佈的第三季銷售數字再度強勁，Sol de Janeiro品牌增長強勁，美洲區銷售增長撐起公司，因此股價在1月份逆市上漲12%。然後來到全購解凍日前的一個月，再次傳出黑石加入收購，又有基金股東出來吶喊助威叫價45蚊，這一年來實在令小股東頭昏腦脹，俾大股東玩殘。連串事件可能令大部分小股東對公司舉手投降，離場唔睇，加上現時距解凍日還有一個月，全購似乎不太可能提早發生，加上美資基金出來開天殺價，一片大好之下現價反是食糊的好時機，至於往後的事，待3月4日後才再諗吧。
青冰
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