網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2024年2月26日 星期一

何車評股 - 何車 2024年2月26日

何車評股 - 何車 2024年2月26日


【何車股評】何車:國航欲增持 國泰有刺激
何車股評
日期:2024-02-26
更新時間:13:09:41
2023年,國泰航空(293,市值525億元)載運乘客1,800萬人次(末計旗下的香港快運),按年爆升542%,載運貨物138萬公頓,增幅20%。大報復成績表,3月13日見光。國泰2022

年末績曾發盈警,2023年中績曾發盈喜,末績盈喜可能隨時發出。

1)上周五晚,彭博引述知情人士報道,中國國航(753)就可能增持國泰,正尋求財務顧問意見,及為可能所需融資與銀行接觸。現時,太古(A,019)持國航45%,國航持29.99%,卡塔爾航空持9.99%。

太古與國航已共持接近75%,國航要增持不易,須交易所及太古同意。太古不會放棄國泰權益,國航私有化國泰、全資擁有國泰的可能性幾乎不存在。或許有一個結局,就是太古與國航,其中一方持有國泰51%,另一方持49%;又或者現時3大股東的持股量,變為5 : 4 : 1。無論如何,對國泰股價都有刺激作用。

2)受新冠疫情影響,國泰2020至2022財年三個財年,虧損216億元、55億元、65億元。疫情過去,2023財年業績由谷底大報復回升。

2023財年上半年,國泰營收436億元,按年大升135%;純利42.7億元,2022財年同期虧損50億元;去年上半年盈利中,有19.3億元來自視作出售聯營公司盈利。本欄預測全年賺81億元(彭博綜合券商預測賺89.3億元),PE只有6.8倍;在以往非疫情的正常時期,國泰平均PE12倍。2024財年,預測盈利略為回落,PE不致大走樣。國泰2023財年預測PB 0.95倍,略低於以往平均。

PE 6.8倍 同業中最低
3)國泰估值,平通亞太區同業。以下是最近年度預測估值比較:

.國泰:PE 6.8倍、PB 0.95倍;
.新加坡航空(星: SIA):PE 7. 5倍、PB 1.34倍;

.長榮航空(台:2618):PE 7.6倍、PB 1.61倍;
.Air New Zealand(紐:AIR):PE 11.8倍、PB 1.0倍;

.Ana Holdings(日:9202):PE 11.9倍、PB 1.57倍
.Asiana Airlines(韓:020560):PE 12.6倍、PB 1.68倍;

.中華航空(台:2610):PE13.7倍、PB 1.52倍;
.中國國航:PE 403倍、PB 1.79倍;
.南方航空(1055):負PE、PB 1.18倍;
.東方航空(670):負PE 、PB 1.37倍;
.PAL Holdings(菲:PAL):負PE、PB 3.77倍;
.海南航空(滬:600221):負PE、PB 16.6倍;
.Jet Airways (印度:JETIN):負PE 、負PB;
.Pakistan International(巴:PIAA):負PE、負PB。
目標10.6元
4)國泰2020年發行195億元優先股予香港政府,去年11月贖回一半,其餘一半將在今年7月前贖回,若在短期內成事,更屬利好。

國泰現價8.15元,目標10. 6元,潛在升幅30%。摩通(1月)睇11.2元,星展(1月)睇11元。

何車評股 - 何車 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hksmedia.com