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2024年3月21日 星期四

投資專欄 - 彭偉新 2024年3月21日

投資專欄 - 彭偉新 2024年3月21日


海爾智家或受惠消費品舊換新政策
海爾智家或受惠消費品舊換新政策


海爾智家將於本月27日公布2023年全年業務,市場預期每股盈利可達1.74元人民幣,按年升10%。(資料圖片)

內地為刺激整體消費市場發展,於本月初由國務院提出消費品以舊換新政策,為要達到環保要求,進一步推動回收循環利用

,更定出以2027年為目標,廢家電回收量要較去年增30%。預期在整體政策推行下,有利內地家電股發展,特別是家電產品在功能及品質上,已躍上世界頂尖地位,因此,以內地消費市場推動家電行業發展,相信更有利搶佔世界市場。

海爾智家(6690)主要業務包括家用電器研發、生產及銷售,現有產品包括冰箱、冷櫃、洗衣機、空調、熱水器、廚房電器,以及以U-home為品牌的智能家居產品等。去年6月止半年營業為1,316億元人民幣,同比增長8.2%,毛利為392億元人民幣,升8.2%,毛利率維持在30%,純利約90億元人民幣,增12.6%。該集團將於本月27日公布2023年全年業務,市場預期每股盈利可達1.74元人民幣,按年升10%,按現價計算相等於13倍預測市盈率。

市場有19份關於海爾智家的調研,予其目標價平均值為30.5元,利用9個財務模型所計算的合理價值,平均價為31.5元,以現價計,分別仍有30%及35%上升空間。海爾智家昨以23.25元收市,跌0.1元,過去5年平均Beta值為0.79,系統性風險低於大市。52周最高位見26.55元,最低位見20.1元,過去52周累跌8.25%,表現跑贏恒生指數及國企指數,以現價計,只較50天線高0.93%,較200天線高0.42%,未有出現升過龍情況,仍有較大上升空間發展。

海爾智家去年1月初期由高位31.55元持續回落,並在跌穿50天線支持後,形成一浪低於一浪走勢,最低曾跌至去年12月中見20.1元後,由低位反彈,亦帶動9天RSI成功見底反彈。並於今年1月初時成功升破20天線及50天線阻力,更拉動20天線向上升破50天線阻力,帶動股價一度升上最高位25元後回調,相信主要是股價已升抵自去年初高位開始回調總跌幅38.2%,因此先行回調。不過,昨跌返50天線後,已開始回穩,見到股價在一度跌穿50天線後,即時反彈。預期一旦企穩在20天線水平後,有望進一步反彈,並以之前在25元頂部阻力為首個反彈目標。若整體上升動力加大,可上望去年4月至7月期間在26元的阻力作為目標。一旦失守今次由低位反彈所累計升幅的61.8%回調目標22.1元的話,則要先行沽出止蝕。



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