聞風至 - 金蝶憧憬拓展海外市場 | 鮮股落鑊
騰訊（700）公布業績前夕，大市窄幅上落，恒指昨日高開30點，報16559點，一度見16654點，升125點；惟高位無力再上，大市掉頭回落，曾倒跌99點，報16430點；最終收報16543點，升13點。成交金額回落至853億元。
金蝶國際（268）最新公布的業績顯示，其轉型訂閱制模式開始見成效，集團今年有望重回盈利狀態，股價走勢方面亦於近日開始出現爬升勢頭，昨日升3%，收報9.6元。短線若升穿10元阻力，可視為確認升勢信號，繼而引發資金追入。
金蝶早前公布去年業績，收入為56.79億元（人民幣，下同），按年增加16.7%；虧損由2022年的3.89億元，收窄至2.1億元，每股虧損6.07分。不派末期息。期內集團持續推進雲訂閱服務模式轉型，雲服務業務收入按年增長21.3%，佔集團收入約79.3%。金蝶雲訂閱服務年經常性收入（ARR）約為28.6億元，按年增長33.1%，雲訂閱服務相關的合同負債實現按年增長29.6%。
今年有望轉虧為盈
中金報告引述公司管理層指，將在「訂閱優先、AI優先」的業務戰略下發展。該行預期，金蝶國際將可實現15%至20%的年度複合增長速度，以及30%的訂閱ARR年度複合增長速度。建銀國際報告指，在金蝶公布業績後，考慮管理層最新指引，將2024和2025財年收入預測分別下調1%和4%，預計今年虧損將以與2023年相似速度收窄，令公司2024年接近盈虧平衡。
除了訂閱制模式的成效，亦不要忘記去年金蝶獲得卡塔爾主權財富基金卡塔爾投資局（QIA）入股，涉資15億元。該次入股被市場視為金蝶進軍中東市場的一大助力，於2023年全年，金蝶來自海外的外部客戶收入僅得4276.1萬元，佔比不足1%。
但摩根士丹利報告提到，金蝶計劃於今年正式出海，預期未來3至7年將進入歐洲、中東及北美洲等地方。海外市場或成為金蝶的新增長亮點，公司又有卡塔爾主權財富基金支持，其在中東市場可望獲得不錯成績，現價仍未反映上述潛在憧憬。
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