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2024年3月21日 星期四

施永青 am730C觀點 - 施永青 2024年3月21日



施永青 am730C觀點 - 施永青 2024年3月21日


恒大造假帳 許家印被處罰
恒大造假帳 許家印被處罰


恒大造假帳 許家印被處罰
中證監發現恒大的帳目弄虛作假,擬決定對許家印與夏海鈞罰款及採取終身證券市場禁入措施。恒大被罰的款項高達41.75億元(人民幣,下同),而許家印與夏海鈞則分別被罰4,700萬元與1,500萬元。

有人不認同罰款的比例,認為處罰的對象應該是當時掌權的管理人員,而不是罰公司。因為造假帳的是人,應向涉事者問責。現在重罰公司41.75億元,損失最大的是公司股東與債權人。他們本來已是管理人員造假帳的受害者,現在還要替管理人員承擔罰款,實在沒有理由。

據中證監揭露的資料,單是2020年,恒大虛增收入3,501.57億元,虛增成本2,988.68億元,虛增利潤512.89億元,佔當期利潤總額的86.88%。恒大的收入是假的,成本也是假的,那利潤當然亦是假的。真是沒有一項不假。

虛報利潤,小股東可獲更多的派息,多少叫做分到一杯羹。只是派息要有現金,不能在宣布後,長期拖欠。現實是許家印作為恒大的大股東,是收到真金白銀的派息的。那這些虛報的利潤,是如何變成真派息的呢?

原來這些錢大部分都是來自拖欠合作方的費用,包括建築費、建材費、代理費、廣告費等。這些開支,在計算利潤時已當作成本被扣除,但實際上卻大部分未有支付。如是才令恒大有現金去支付股息。

恒大這種做法,不但害死了自己,還害死了與恒大合作的建築商、材料供應商、地產代理商與廣告商等。導致整個社會的經濟都被拖累。

這種營運手法,何只恒大有做,其他的開發商大都也有做。以致在內地做生意,凡是乙方(受委託的服務商或供應商)都經常被無理欺負。如果這種被扭曲的情況不盡快解決的話,內地經濟是很難平衡發展的。商界並不寄望政府能予以太多的物質援助,商界渴望的是一個可以確保合約履行的營商環境,令市場可以公平競爭,汰弱留強;這樣,一個社會才能不斷有進步。



現時,內地的乙方大都收款困難,小則要接受打折收數,大的還得向掌權人提供現金回扣,而且還得交足稅。甲方有時也會要求乙方把應收未收的權益,轉讓給他們指定的第三方,以換取一些未必可以兌現的商業票據,從而達到免被追究的目的。

這種情況令內地的營商環境長期沒法改善,社會矛盾沒法及時得到解決,最終釀成具破壞性的經濟危機。希望內地的法治環境可以逐步改善。

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