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2024年4月8日 星期一

專家點評 - 李偉傑 2024年4月8日

專家點評 - 李偉傑 2024年4月8日


李偉傑:中國再保險承保利潤創新高 估值有望提升 李偉傑



中國再保險(01508)作為國內領先的再保險公司,近年來透過積極改革與創新,堅持「穩中求進、價值提升」的經營理念,業績表現持續向好,營運質量不斷提升,展現出其在行業中的穩健地位。根據2023年全年業績報告,可以看出公司在各業務板塊

的表現都取得長足進步,業績再創新高,為投資者帶來可觀回報。

中國再保險在2023年實現保費收入穩步增長,合併總保費收入達到1,768.49億元人民幣(下同),按年增長4.2%。公司合併保險服務收入達997.55億元,按年增長11.8%。歸屬於母公司股東淨利潤為56.52億元,按年增加59.77億元,加權平均淨資產收益率(ROE)為6.22%;每股分紅0.042元,以近期股價對應,股息率達8厘以上,派息比率超過32%,在業績表現理想下,與股東一同分享成果。

此外,財產再保險業務境內市場份額第6年連增,境外業務保費收入更按年增長18.7%。人身再保險業務市場地位保持領先。財產險直保業務原保費收入也較市場平均水平增長更快。反映出公司在各業務板塊維持穩健增長。

更重要的是,中國再保險在2023年實現合併承保利潤創歷史新高,按年增長超過900%。各業務板塊的成本管理也持續改善,財產再保險和人身再保險業務的綜合成本率都同比下降。這充分說明中再保通過精細化管理提升了業務質量。同時,公司在風險管理方面也表現出色,各評級機構對其財力評級均維持在A級以上。

除了業務表現,公司也在服務國家戰略等方面發揮重要作用。去年中國再保險服務國家重點領域風險保額高達67萬億元,增長11.3%;助力健康中國服務人群2.1億人次,增長78.5%;服務中小微企業覆蓋372萬家,同比增長150.8%。這些都證明了公司在全面振興和共建「一帶一路」方面作出支持外,同時亦為社會發展作出貢獻。

中國再保險圍繞「建設世界一流綜合性再保險集團」戰略目標和「三步走」戰略安排,堅持「穩中求進、價值提升」的基調,重塑經營理念,加快改革創新,經營業績顯著提升。未來,中國再保險將持續推動數位化轉型,以科技賦能業務發展。總體來看,對於長線投資者來說,中國再保險憑藉領先的市場地位和實力,以及在各業務板塊的持續改進,能提供穩定的投資回報。相信在投資環境逐步得以改善下,市場給予公司的估值有望進一步提升。建議可在現水平吸納,中線目標維持在0.8元,以100天移動平均線0.45元作為防守位置。

華盛證券財富管理部董事李偉傑
(筆者為證監會持牌人,本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新股上市申請擁有財務權益)

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