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2024年5月14日 星期二

何車評股 - 何車 2024年5月14日

何車評股 - 何車 2024年5月14日


【何車股評】何車:平買中升 等賺4成
何車股評
日期:2024-05-14
更新時間:15:11:09
國內龍頭汽車4S經銷商中升控股(881,市值355億元),過去6年平均PE 13.4倍,今年預測只是5倍半,以此PE買業內龍頭,劃算之極。

途虎(9690)部分業務與中升相似,3月中由

低位至今狂飆191%,估值高高,可望帶動中升。

4S經銷商指汽車銷售、維修、配件、資訊服務為一體的公司。中升1998年開業,2010年上市,IPO價10元,怡和旗下的怡和策略,2014年入股,2021年股價飛上77.6元。現時,公司主席黃毅持48.50%,怡和策略持21.13%。現價14.86元元,較3年前高位跌去81%,並與2010年9月相若。

高位跌81%
2023財年(12月年結),中升營收179.3億元人幣,微跌0.3%;純利50.2億元人幣,跌25%,是連續第二年倒退,但仍較新冠疫情前(2019財年)高出12%,而現時股價則較當年平均23.4元低得多。

2024財年,中升盈利預測回升至2022財年的9成,即60.2億元人幣(EPS 2.49元人幣),回升19%,預測PE 5.5倍,較6年平均13.4倍折讓6成;預測PB 0.67倍,較6年平均2.7倍折讓7成半。

PE 5.5倍
中升估值在同業中極具吸引力。以下是同業預測估值比拼:

.中升:12 / 2024財年,PE 5. 5倍、PB 0.67倍;
.美東(1268):12 / 2024財年,PE 9.5倍、PB 0.64倍;

.IDOM(日:7599):02 / 2025財年,PE 10.5倍、PB 1.83倍;

.Eagers Automotive(澳:APE):12 / 2024財年,PE 11.1倍、PB 2.26倍;

.Nextage(日:3186):11 / 2024財年,PE 15.4倍、PB 2.99倍;

.USS(日:4732):12 / 2024財年,PE 19倍、PB 3.01倍;

.Landmark(印度:LANDMARK):03 / 2025財年,PE 25.3倍、PB 4.62倍。

.途虎:12 / 2024財年,PE 26.2倍、PB3.87倍(往績PE低至1.1倍,是因為去年盈利67億元人幣,其中67億元人幣來自「可換股優先股公允值變化」,一次過;今年無同類項目,盈利預測大降至7.8億元人幣,PE飛漲)。

中升2023財年每股派息0.736元人幣,2024財年預測派0.88元人幣,股息率6.4厘,不算低。

去年回購價29.3元
去年,中升共以4.74億元回購1,616萬股,均價29.3元,散戶此刻上車,5折有交易。

何車評股 - 何車 舊文
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